稳定币研究报告：数字金融（19页）

行业报告下载 2025年08月12日 07:01 管理员

我们认为，稳定币对跨境支付的核心驱动包括汇兑+链上清算/代收/储蓄收入。1）汇兑：以新国都为例，其于2024年4月获得香港海关颁发的MSO牌照，可从事包括在香港地区的跨境支付业务。我们认为，凭借MSO牌照新国都可以在香港合规做“港币/人民币到USDC/USDT”兑换，为跨境电商、外贸SOHO提供随时换汇渠道，变现方式为每笔兑换收取一定的手续费。2）链上清算/代收：我们认为切入方式为把现有 PayKKa 聚合收单接入稳定币 SDK，让境外买家用 USDC 结账，具体的变现方式为链上清算费，以及结算加价 / 汇兑差；当前新国都旗下跨境支付品牌PayKKa正式上线，成功推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、境外本地收单、独立站全球收单等一系列支付服务产品。3）储蓄收入：将暂时用不到的稳定币换成货基赚取利息收入。 u 线下支付方面，POS机厂商有望受益于升级改造需求，以新增稳定币交易新范式。据博众智投公众号，以拉卡拉为例，作为京东线下支付服务商，其POS终端已完成稳定币扫码支付技术升级，覆盖京东80%的跨境电商园区，支持36种货币秒级兑换。

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