中国证券业调查报告（113页）

行业报告下载 2025年09月15日 07:46 管理员

2024 年，国家政策利好频繁落地推动资本市场回暖，推动证券行业承压后显著复苏。尽管上半年受权益市场低迷、佣金费率下行及股权融资规模收缩等影响，行业短期承压（43 家上市券商上半年营收人民币 1,393 亿元，同比 -9.4%1 ），但随着“9.24、9.26 证策组合拳”等利好政策的密集出台，市场活跃度快速提升，推动股票市场在下半年迎来强劲反弹，上市券商下半年营业收入达到人民币 1,668 亿元，环比增长 19.7%，同比大幅增长 38.4%（见图表 1）。全年来看，行业业绩呈现增长态势，韧性凸显。150 家证券公司合计实现营业收入人民币 4,380 亿元，同比增长 8.0%，净利润达到人民币 1,598 亿元 2 ，较上年增长 16.2%（见图表 2），这是自 2022 年以来行业净利润增速首次由负转正。在国内外经济环境复杂多变、资本市场波动加剧的背景下，证券行业能够实现这样的业绩回升殊为不易，充分彰显出证券业较强的抗风险能力和经营韧性。 2024 年新“国九条”出台后上市审核进一步收紧，一级市场融资规模大幅收缩，A 股 IPO 发行规模仅为人民币 674 亿元，同比骤降 82%；IPO 企业数量 100 家，同比减少 68%3 。二级市场则经历明显转折，资本市场呈现先抑后扬的显著特征：前三季度沪深两市股票总交易额共计为人民币 144 万亿元，连续 4 年呈下滑态势；而随着“9.24、 9.26 政策组合拳”等利好出台，第四季度单季交易额高达人民币 111 万亿元，同比激增 124%，推动全年总交易额回升至人民币 255 万亿元，较 2023 年增长 20%。市场指数同步回暖，上证综指全年上涨 13%，深证成指涨幅达 9%，展现出政策驱动下的强劲复苏态势。

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