汽车行业报告：中高端市场（42页）

行业报告下载 2025年10月09日 07:38 管理员

大众市场自主存量竞争，中高端市场决定未来增量。2024-2025 年，自主车企份额提升的主要来源为 5-15 万元级的 A 级车市场。在电动化、智能化、全球化发展初期阶段完成后，未来高增速车企重点需观察 15 万元以上的中高端市场表现，而中高端市场核心竞争将围绕品牌塑造展开。本篇报告重点讨论中高端市场竞争格局，海外中高端品牌如何形成和自主品牌应该如何构建品牌壁垒。中高端市场空间大盈利强，品牌壁垒维护份额稳定。从 15 万元以上价格带开始，品牌效应逐渐显现，消费者初步呈现出品牌忠诚度，使得进入该价格带存在一定门槛，因此车企竞争不会仅围绕价格领域展开。中高端市场品牌壁垒高，盈利能力强。据我们用 2024 年销量规模测算，5-15 万元市场年销量约为 1,100- 1,200 万辆，整体市场年收入体量约为 1.1-1.2 万亿元，整体市场年净利润约为 500-600 亿元；15-25 万元市场年销量约为 550-600 万辆，年收入为 1.1-1.2 万亿，该价格带的市场净利润体量约为 550-600 亿元，在总销量仅有 5-15 万元市场一半的情况下盈利能力并不弱于 5-15 万元市场；25 万元+的豪华市场，年销量约为 400 万辆，按照当前 2 万元单车净利润计算（BBA 单车净利润 3 万元），该价格带的远期市场净利润体量约为 800 亿元，超过其他两个细分市场。因此，我们认为汽车市场已完成第一阶段以性价比为核心的市场竞争，而更依赖品牌和更具有盈利能力的市场仍有待发掘。

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