汽车行业2026展望报告：鏖战升维，破界竞争（54页）

行业报告下载 2026年01月13日 07:26 管理员

中国乘用车零售销量和批发销量在 2025 年均有望实现历史新高，强于市场在去年底的预期。2026 年，考虑到“以旧换新”补贴和购置税减免优惠退坡，汽车行业或将呈现更为复杂的格局。汽车行业韧性或强于市场预期。尽管面临置换补贴退坡和新能源车购置税优惠减半，我们预计 2026 年中国乘用车零售销量同比有望基本持平，同时得益于出口的增长，批发量或同比增长 2.9%。相较于大部分投资者的预期，我们对中国汽车销售韧性的判断更为积极，且不排除若 2026 上半年汽车销量疲软，政府出台新刺激政策的可能性。在大量新车型推动下，我们预计 2026年中国新能源乘用车的零售销量将同比增长 15.5%至 1,493 万台，市占率提升至61.8%。新能源乘用车批发量预计同比增长18.5%至 1,850 万台（市占率 59.2%），主要受益于中国新能源车出口量有望保持较高增长（同比增 40%），也将拉动海外新能源渗透率的提升。