电气设备行业报告：光伏、风电2026年机会何在（19页）

行业报告下载 2026年02月02日 07:58 管理员

需求中短期受限，反内卷是重心：光伏需求短期处于偏弱状态，近几月排产持续下行，中期来看，国内市场受到电价制约，欧洲市场受到电网设施不足影响，美国市场受到大而美法案的补贴快速退坡掣肘，需求也处于偏弱状态。因此，行业关注点主要在于供给侧。反内卷目前已经带来了良好成效，产业链尤其上游的价格已经恢复至合理水平，中下游环节价格也有上行趋势，需要等待配套的反内卷措施实现价格回升。给予各环节 5%的净利率，我们测算组件含税售价在 0.80~0.85 元/W。投资机会则主要存在于 1）反内卷带来的行业估值修复：2）新技术，如铜代银降本方案的推进，及钙钛矿产业化发展带来的设备和材料机会。