水泥行业报告：需求温和下降，盈利继续承压（16页）

行业报告下载 2026年02月11日 07:51 管理员

房地产将继续拖累水泥需求。2025 年以来全国房地产市场整体延续调整态势，在多轮政策托底作用下，部分指标降幅收窄，去库存持续推进，2025 年 1-10 月，国内商品房销售额累计同比减少 9.6%，跌幅有所收窄，但受房企资金链紧张影响，国内房地产开发投资延续下行且降幅呈扩大趋势，房屋新开工面积同比下降 19.8%，房地产开发投资同比下降 14.7%。 “十五五”期间，房地产行业将从规模扩张的旧模式逐步进入“缩量均衡、提质增效、存量运营”的转型期，同时房企土地购置面积长期低迷导致 2026 年新开工项目储备严重不足，预计新房市场新开工颓势难有根本性逆转，但随着政策推动下的保障房和城市更新项目大力推进，会对水泥需求形成一定支撑，但难以抵消新房端需求下滑的缺口，房地产行业对水泥的需求修复仍需时日。