AI行业报告：从FOMO+CapEx到ROI+CapEx，AI模型迭代聚焦工程能力（51页）

行业报告下载 2026年02月19日 08:06 管理员

资本开支2025年指引：多家上调全年资本开支指引，同比增速有望突破60%。1）微软：资本开支FY2026增长率将高于FY2025；2）谷歌：将全年资本开支指引提高至910亿~930亿美元之间；3）亚马逊：25Q3业绩会给出2025全年现金资本支出约1250亿美元的指引； 4）Meta：第三次上调2025年全年资本开支指引，预计全年资本开支（含融资租赁）将在700亿~720亿美元之间。资本开支2026年指引：投资预期提升，资本开支表态相较前两个季度更加积极。1）微软：25Q1及25Q2业绩会上表示FY2026资本开支的增长率将低于FY2025，而25Q3业绩会上表示FY2026增长率将高于FY2025；2）谷歌：预计2026年资本开支将“显著上升”，此前表述为“继续增加”；3）亚马逊：预计2026年资本开支将继续增加；4）Meta：预计2026年资本支出增长将显著高于2025年。