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2026-05-09 12 医药医疗器械行业报告
2025 年中药行业在阵痛中筑底,业绩与估值实现双低。业绩上,面临需求、 高基数与去库存多重压力;政策上,集采与价格治理扰动市场预期,政策 呈现“范围扩大、规则细化、监管联网”三大特征,从对行业的影响看,形 成了价格中枢下移、避风港逻辑重塑、行业分化加速三重冲击;市场表现 上,估值处于历史低位,机构配置比例降至低点。2026 年行业将迎来多个 关键时间节点的验证,关注政策与库存周期两大核心变量。

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