CXO行业报告：内外需共振复苏，新分子需求驱动下一轮景气周期（35页）

行业报告下载 2026年07月08日 07:01 管理员

行业研发外包率2024年突破50%，2034年有望增至66%。根据Frost&Sullivan（转引药明康德2025年投资者开放日演示材料），从2015到2024 年，医药行业研发外包率从34.8%提升至51.9%，到2034年有望进一步增至65.6%。外包率的提升主要由（1）小型药企的研发支出份额持续提升（相比较中大型药企，小型药企由于资金、人才等限制，更依赖CXO公司提供服务），（2）研发需求更多样复杂化来共同推动。创新药各种技术创新层出不穷，药物分子的复杂度持续提升，这也意味着每个分子的研发/生产价值量持续提升。近年来，随着技术与科学的不断进步，曾经被视为“不可成药”的靶点正逐渐被攻克，一系列创新药物分子相继问世，包括但不限于PROTAC（蛋白降解靶向嵌合体）、分子胶、多肽以及复杂的大环化合物等，在不可成药领域大放异彩。新型分子由于结构的复杂性，其分子量、合成难度以及合成步骤更是显著增长。

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