房地产融资渠道收紧，房企影响报告（61页）

行业报告下载 2018年08月15日 06:32 管理员

回顾过去几轮房企融资渠道变迁，2006 年至今，我国房地产企业融资渠道经历了以下4轮阶段性变迁过程：2006-2009年，股权融资热潮来临，行业景气度和股票牛市推动IPO、股票增发规模创新高。2009年底，为了遏制房价过快上涨，出台“国十一条”，股权融资基本叫停，非标兴起，2010-2013步入发展高峰期。2014年后，经济稳增长压力提升，房企再融资放开，定增重启，公司债于2015年开闸，一行三会着手限制非标资产占比。2016年末，房企公司债、再融资等渠道受限，内房股海外债于2017年发行井喷，此外，ABS、中票等信用债替代品逐渐兴起。房地产融资渠道收紧，房企影响报告（61页）

股权融资阶段（2006-2009）：该阶段是房地产企业第一轮股权融资热潮，彼时A股处在牛市区间、地产行业快速增长，2005年行业销售面积和销售金额同比增速分别达到45%和69%，增速为过去10年以来最高水平。较高的行业景气度和较好的股票市场行情，推动房企接连通过IPO和定增融资获取低成本资金。wind数据显示，2006年IPO房企数量为3家，合计募集60亿元，创历史新高。

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