海上风电行业报告：进入爆发期（31页）

全球海上风电装机快速增长。2017 年，全球海上风电新增装机4.43GW，同比增长94%，累计装机量达到18.81GW，同比增速达30.8%，占风电累计装机量的3.49%，根据NREL 的预计，到2022 年全球海上风电累计装机量有望达到51.77GW，届时将占风电累计装机量的6%。未来5 年海上风电装机累计装机增速有望达到20%以上，远高于陆上风电10%左右的年均累计装机增速。

欧洲引领海上风电发展。欧洲沿海区域风能资源丰富，海上风能开发时间较早，其中又以英国和德国对海上风能的利用最为成熟。2016 年，英国由绿证政策转向CFD，德国的海上风电项目装机延迟，两大原因致使2016 年欧洲海上风电新增装机下降，英德两国的新增海上风电装机量延迟到2017 年释放。

运营商集中度高，投资稳定增长。欧洲风电项目投资通常是以风电企业带头领投，以养老基金、基础建设基金、资产管理机构等金融机构跟投的模式为主。2013 年以来，欧洲海上风电投资额基本保持快速增长，2017 年出现首次大幅下降，主要是由于2017 年各国海上风电电价均逐步转向拍卖制度导致投资决策的短期变化，拍卖竞价机制将成为欧洲海上风电电价制定的主流模式，2016-2017 年进行电价拍卖的项目有望在2018 年起进行新增装机，投资有望重回增长。

海上风电向离岸更远、水深更深方向发展。2016 年欧洲海上风电项目平均离岸距离和水深为43.5km 和29.2m，2017 年海上风电项目平均离岸距离和水深略有下降，为41.0km 和27.0m。从欧洲海上风电规划项目和批准项目来看，未来海上风电将向离岸更远，水深更深的区域发展，以获取更大的风能资源，目前已核准项目最远的离岸距离已经达到200km，最深的水深则是在50M 左右，这些区域更为恶劣的自然环境条件对风机、海上施工与吊装包括后续运维都有更高的要求，欧洲海上风电的发展已经不断成熟。

成本下降与招标政策推动电价快速下降。2016-2017年，英国、德国、丹麦和挪威的最新海上风电项目竞标价格分别为57.50 -119.89£/MWh、0.00-81.00$/MWh、55.00-87.00$/MWh和60.00-101.00$/MWh。英国海上风电价格下降趋势最为明显，根据投产时间，从2018到2022年，海上风电价格从119.89£/MWh下降至57.50£/MWh。美国风能协会预估到2023年，欧洲国家的度电成本将下降至50.00$/MWh。欧洲海上风电竞标价格大幅下降的原因主要有：1）成本下降。风机功率增大，单个风电场所需风机数目减少，维护费用降低。