港口行业信用研究报告：多元化战略，是否影响港口经营(15页)

行业报告下载 2018年11月15日 06:19 管理员

2）珠三角沿海港口群的毛利率明显优于行业整体水平，但营收增速和利润增速表现较弱。其中，盐田港（深圳港区）以及深赤湾A 营业收入增长较快，同时毛利率处于领先水平，呈现强劲的发展势头。相比之下，珠海港的营收表现相对偏弱，营收增速仅为3.3%，利润表现较好主要源于毛利率的不断上升。

3）西南沿海港口群仅有北部湾港集团一家港口发债企业，17 年营收增速和利润增速表现较好，但毛利率表现一般，低于行业均值。

4）东南沿海港口群的厦门港17 年营业收入增长较快，但是利润增速下滑严重，毛利率仅有3.7%，显著低于23.7%的行业平均水平，成本较高是影响该港口利润的重要原因。

5）内河港口表现较好，受贸易和资产重组等非主营因素影响较大。其中，重庆港九17 年全年吞吐量增速不断上升，装卸和物流业务收入同比上升35.66%，而贸易业务收入更是大幅上升329.39%，拉动港口整体营收水平。南京港17年收入和利润均表现亮眼，除了该港口2017 年原油、成品油、液体化工品装卸业务较上年同期增长外，更主要的原因是2016 年12 月公司完成了对龙集公司的重大资产重组，龙集公司从2016 年11 月30 日起由公司的参股公司变为控股子公司并纳入公司合并报表范围，带来公司营业收入和利润的快速增长。

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