全球免税行业报告（40页）

行业报告下载 2018年11月27日 07:10 管理员

东亚尤其中国人是全球奢侈品最主要的消费群体，其中国人贡献超 3 成受文化传统、消费习惯以及奢侈品税差、价差等因素影响，亚太尤其是东亚（中国、日本、韩国、俄罗斯等国）居民对品牌奢侈品历来偏爱。随着这些地区经济的崛起和居民消费能力的提升，偏好奢侈品的东亚居民迅速成长为全球奢侈品最重要的消费群体。如下图所示，根据贝恩《2017 年中国奢侈品市场研究》的分析，按照消费者的国籍划分，亚洲居民消费的奢侈品占全球奢侈品的比重从 1995 年的 39%增长到 2017 年的 53%，占据超半壁江山。

在奢侈品消费中，免税渠道是东亚居民最偏爱的奢侈品购买渠道。由于奢侈品一般税负较高，加之奢侈品的原产地多以欧美为主，东亚居民在本国消费这些商品（免税渠道除外）往往涉及到高昂的进口税负，价格较高，两相对比免税奢侈品的价格优势极为显著。因此，在理性的避税购物选择趋势下，免税渠道成为东亚居民最偏爱的奢侈品购物渠道。

全球免税：欧美传统机场免税为主，亚太免税多元化。整体来看，纵观全球免税渠道，机场、市内为最主要的渠道，其中机场免税多招标或自营，经营权周期波动，收益多为机场所得，欧美免税主要以机场免税为主；市内免税（Downtown Duty Free）以亚洲国家为主，其中离境市内免税牌照含金量高（高盈利，集聚效应强），且极稀缺，有助于本土龙头做大做强（韩国以乐天、新罗为主，新增牌照不损龙头既有利益，台湾仅昇恒昌，日本于 16 年开立全国首家离境市内店）；离岛免税上，韩国以 JDC、JTO 垄断，台湾以昇恒昌为主，近两年新增牌照，但规模差异大难以形成正面竞争。

韩国：全球免税 NO.1，东亚人的庞大需求+韩国本国政策支持。在免税占比最高的亚洲，韩国又是其中的重中之重。2009 年，韩国超过英国，成为全球最大的免税市场。2017 年，韩国免税总销售额估计达到 128 亿美元，占全球免税总销售额 19%，其中尤其离境免税占主导（依托政策支持）。

日本：机场免税为主，免税运营商多带有机场或政府背景。日本免税主要包括两种类型：一种是退税（tax free），只针对外国游客，可以免除消费税（此前为 5%左右，2014 年 4 月 1 日起上调为 8%左右）；一种是免税（dutyfree），主要包括离境免税和离岛免税，其中离境免税针对本国或外国离境居民，主要是免除关税，烟税，酒税等；而离岛免税主要是针对离开冲绳岛的本国游客，根据《冲绳振兴特别措施法》，冲绳县的那霸机场店和市内免税店仅免进口关税。

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