商旅出游行业报告：同程艺龙（38页）

行业报告下载 2018年11月26日 06:43 管理员

战略多次调整，最终确定两大业务构架。同程网络成立于 2004 年 3 月，以前被称为“同程旅游”。在刚起步阶段，同程以“网上名片”这个 B2B 平台做到了国内名片销售第一的水平。随后，在 2009-2011 年间，同程先后切入到酒店、机票预订业务中，并最终确定了“门票”作为主要发展业务。

历史上获得多方资本青睐，助力公司快速拓展。尽管在同程设立初期，资金对“线上”题材并不“感冒”，但 2014 年是同程融资进展的转折之年。2014 年，同程获得腾讯等机构 5 亿元投资，首次实现融资过亿规模。同年，同程与携程达成战略合作，不仅使得“双程”门票之战结束，同程还获得携程 2.2 亿美元融资。到 2015年，同程一举获得万达、腾讯产业共赢基金、中信资本等多家机构共计 60 亿元投资，其中，万达出资 35.8 亿元。这也是当时国内 OTA 方面的单笔最大投资，也使得同程的发展之路更为顺畅，进入后“桃花源”时代。开始线上+线上的融合，启动区域落地战略和“大数据+人”战略，并完成了六大区域中心布局。同时，发展机票、酒店、游轮、出境游、国内中长途游等业务。2016 年，尽管市场迎来“资本寒冬”，但同程于 10 月再度获得万达集团、携程、腾讯共计 10 亿元战略投资，将业务构架拆分，准备再战 IPO。

艺龙是最早上市的在线旅游公司之一，于 2004 年登陆纳斯达克。艺龙成立于 1999 年 5 月，在中国提供在线旅游服务。艺龙的控股公司——艺龙开曼于 2004 年 5 月注册成立，并于同年 10 月在纳斯达克上市，成为国内最早登陆资本市场的在线旅游公司之一。

回顾过往，同程与艺龙之间的合作已经有过先例。在 2014 年 4 月，面对携程等大型 OTA 掀起的“价格战”攻势，在名为“艺起同行”的战略发布会上，（当时仍被称作）同程旅游宣布与艺龙签署战略合作协议，相互开放资源——艺龙将向同程提供中国大陆的前台现付和团购酒店库存，而同程则将向艺龙独家提供景区门票库存。但在仅仅两周后，携程以 2.2 亿美元持有同程 30%股权，双方于 5 月宣告合作破裂，并由同程向艺龙支付 3,000万元的赔偿金。

尽管合作终止，但同程艺龙仍拥有共同的股东腾讯、携程。在一系列融资后，可以发现，在同程网络与艺龙合并前，携程成为艺龙的第一大股东（2015 年）、同程的第二大股东（2014 年）；腾讯则是艺龙的第二大股东、同程的第三大股东。

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