科技投资报告：从移动到AI，从2C到2B（73页）

行业报告下载 2018年12月03日 06:50 管理员

2018 年全球主要股指呈下跌趋势，美股科技股强于大盘，A 股、港股科技股弱于大盘。年初至今上证综指下跌 20.1%，中信电子、通信、计算机、传媒指数分别下跌 36.1%、34.6%、19.4%、36.0%，科技板块表现弱于大盘；港股恒生指数下跌 16.7%，恒生资讯科技业指数下跌 35.2%，科技板块表现弱于大盘；美股标普 500 指数上涨 1.6%，标普 500信息技术指数上涨 9.6%，科技板块表现强于大盘，10 月至今美股呈下跌趋势，标普 500指数下跌 5.0%，标普 500 信息技术指数下跌 3.7%，科技板块表现相对抗跌。

长周期来看，科技巨头涨幅远超大盘。自 2009 年初至今美股市值排名 TOP5 的科技公司 FAAMG（Facebook、苹果、亚马逊、微软、谷歌）在美股总市值中占比从 3.6%提升至 9.4%；腾讯在港股总市值占比从 0.9%提升至 9.6%，最高占比曾达 11.8%。

持续看好未来 5-10 年“数据”+“智能”及相关产业链带来的科技投资机会。移动互联硬件红利正在消退，但数据红利才刚刚开始。智能手机销量和技术进步同时进入平台期。互联网和物联网蓬勃发展，带来数据量爆发式增长，根据彭博的预测，2020-2025 年全球每年产生的数据量以 50%以上的 CAGR 增长。我们判断，基于海量数据深度学习的人工智能第三次浪潮可能走得更远。