石油化工行业丙烷报告：供给仍将过剩（18页）

行业报告下载 2019年01月14日 06:41 管理员

全球 LPG 供应过剩。根据中石化经济技术研究院数据及我们测算，从全球格局来看，预计 2020 年全球液化石油气 LPG（主要成分为丙烷）过剩量为 2664 万吨，近几年维持高位。从供给端来看，北美、亚太、中东是主要生产区域，三个区域占比超过 70%。从需求端来看，亚太消费占比超过 45%，也是未来最大的消费增长动力所在。

丙烷主要来自页岩气田和油田伴生气。丙烷主要来源有：页岩气副产物、油田伴生气、炼厂副产物等，页岩气中丙烷含量达 5%-10%，北美多通过页岩气分离获得丙烷。油田伴生气是开采油田过程中伴随石油出现的气体，其中主要成分是甲烷，丙烷约占 5%，通过伴生气回收处理，可将丙烷从气流中分离出来，中东主要采取这种方法获得丙烷。在国内，丙烷来源主要为炼厂气，含量达到 16%-20%。

美国天然气开采将带动丙烷供应增加。近期美国受大幅降温影响，天然气需求上升。库存的大幅下降也带来了天然气价格大幅上涨。未来伴随美国采暖及公用事业发电需求上涨，天然气价格中枢将会上移。我们预计天然气价格的上涨将带动天然气开采的加速，进而导致副产丙烷的量增加。