输配电及控制行业报告：电力大动脉大幕重启（29页）

行业报告下载 2019年02月11日 06:40 管理员

特高压的“特”就特在输出的电压特高、输送的容量特大、传输的距离特远。与传统输电技术相比，特高压输电技术的输送容量最高提升 3 倍，输送距离最高提升 2.5 倍，输电损耗可降低 45%，单位容量线路走廊宽度减小 30%，单位容量造价降低 28%，可以更安全、更高效、更环保地配置能源。

电力资源与负荷不均：我国 80%以上的能源资源分布在西部、北部，70%以上的电力消费集中在东部、中部。我国火电能源及水电能源主要集中在蒙西、山西和陕西地区，但是电力负荷又都集中在东南部地区，煤炭运输需要消耗大量的时间和财力，而水利资源又无法实现运输，所以需要将西北部电网的电输送到用电负荷大的地区。面临这样大规模的长距离输电，如果仍然采用 500kV电压等级输送，线路损耗、系统稳定和短路电流问题就会非常严重，采用特高压输电也许是目前唯一的出路。

受益于大气污染防治行动带来的特高压建设高潮，龙头公司取得阶段性业绩高增长，股价也大幅受益。核准方面：2014 年启动的大气污染防治计划“四交四直”累计投资 1737 亿，14 年核准 3 条，15 年核准另外 5 条，整体而言交流核准时间比直流早半年到三个季度。除此之外这个阶段还有酒泉-湖南直流特高压等三条直流特高压、苏通 GIL 交流特高压等共计 4 条线路获得核准。营收确认方面：直流特高压 17 年交货大年，交流特高压 16 年交货大年。股价表现：受益于业绩的大爆发，2012 年到 2015 年平高电气、许继电气、中国西电阶段最高涨幅 395%、393%、373%。