物流行业报告：资产负债表三通一达的竞争格局（21页）

行业报告下载 2019年02月12日 06:28 管理员

三通一达核心业务自营、关键资产自有的经营策略逐渐一致。2018年以来，申通陆续收购了北京、武汉、广州、深圳等地的15个加盟商的中转业务，收购金额总计达14.91亿元，中转自营率提升至90%，和韵达、中通、圆通的差距迅速缩小；而圆通继续购置干线车辆，完善公司运能体系能力建设，截止2018年6月末，圆通自有运输车辆达1244 辆，自有率达到50%以上，单件运输成本显著下降。三通一达核心业务自营、关键资产自有的经营策略已逐渐一致。物流行业报告：资产负债表三通一达的竞争格局（21页）

中通的各项资产都在三通一达中遥遥领先，这不仅得益于公司上市融资较多，近几年优异的利润表和现金流量表也大大增厚了公司资本。从核心资产来看，韵达、圆通的固定资产规模相似，圆通主要多了近3亿的飞机发动机及高价工具；圆通的在建工程较韵达和申通多，主要是转运中心和区域总部项目；无形资产方面，圆通甚至高过了中通。总体来看，圆通非流动资产占比最高，达60%。

设备投入降低人工成本，房建土地影响全网优化。2015年，韵达开始采用承包车模式：先自购车辆再租赁给第三方物流公司承运。2016-2017年，韵达的运输设备资产快速增长，运输自有化率提升，单件运输成本从2015年的0.85元下降到2018H1的0.71元；同时，在中转全自营的模式下，韵达的中心操作成本也下降到和中通一样的水平。

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