CRO行业专题报告：优质CRO龙头增长可期（28页）

行业报告下载 2019年04月14日 06:41 管理员

全球 CRO 行业未来 3 年有望保持 10.8%的 CAGR，渗透率进一步提升。全球范围来看，一方面，新药研发和销售的竞争愈发激烈，新药研发的投资回报呈下降趋势；另一方面，新药研发成本却日渐攀升，因此成本控制成为国际药企关注的焦点。2008 年的金融危机更是成为药企控制研发费用的导火索，推动 CRO 服务的全球渗透率逐步提高。根据弗若斯特沙利文的数据，2017年，全球制药行业的CRO渗透率为36.5%，相比 2013 年提高 4.3 个百分点。从全球市场规模来看，CRO 的市场规模从 2013 年的348 亿美元增长至 2017 年的 503 亿美元，年均复合增速达到 9.6%。其中，临床前 CRO市场占比呈下降趋势，从 2008 年的 34%下降到 2017 年的 31%，而临床 CRO 的市场规模占比从 66%上升到 69%。根据弗若斯特沙利文的预测，到 2022 年，全球 CRO 市场规模预计将增长至 839 亿美元，对应 2017-2022 年的复合年均增速为 10.8%，对应的全球制药研发投入的 CRO 渗透率将提升到 45.8%。

我国 CRO 行业仍处于快速成长期，结构调整带来增长新动能。相比于欧美市场，我国的 CRO 行业起步晚，首家 CRO 企业于 1996 年由 MDS PharmaService 在我国投资设立。二十一世纪初期，由于我国具有成本优势，外资药厂将研发外包至我国，尤其对临床前 CRO 服务具有较大需求，推动我国 CRO 行业（尤其是临床前 CRO）规模快速增长。2009-2014 年，一方面，随着我国成本优势的相对下降，外资对我国的临床前 CRO 需求增速有所下滑；另一方面，由于我国患者数量众多，外资药厂为了加快新药在我国上市，对我国临床 CRO 的需求快速增长，增速超过了临床前 CRO 需求。2015 年之前，我国的 CRO 市场的增长主要由外资药企的需求驱动；2015年之后，随着我国鼓励药品创新、仿制药一致性评价等政策的出台，内资药企研发投入不断加大，对 CRO 的需求增速逐渐超过外资药企。

医保基金压力日渐增加，医保控费势在必行。2018 年 1-11 月，中国医疗保险参保人数为 12.11 亿，医保基金收入 18063 亿元，支出 14750 亿元，同比去年分别增长 5.33%、14.92%和 19.87%。从数据上看，2018 年中国医保基金面临的压力骤增，参保人数增速回落明显，医保收入端增速回落的幅度高于支出增速。根据全国老龄办数据，目前我国人口老龄化进程正在加快，2017 年底，我国 60 岁以上老年人口已达 2.41 亿人，预计到2050 年前后，我国老年人口将达到峰值 4.87 亿。随着老龄化的深化和生育率下降，我国医保基金面临的压力将进一步增加，控费迫在眉睫。