地产债的历史、现状与展望报告（29页）

行业报告下载 2019年04月30日 06:50 管理员

信用债券规模增长迅速，10 年 CAGR32.45%：信用债是我国近年来发展最为迅速的债券种类之一。08 年至 18 年起，信用债规模增长年复合增速高达 32.45%，远高于债券规模增长的年复合增速 19.61%。从每年增速波动上看，11-12 年、14-16 年均为信用债规模扩张较为明显的区间年份，或与经济波动有一定相关性。

存量信用债以公司债为主，地产行业规模靠前：对信用债存量分行业(根据证监会行业分类)统计发现，当前房地产业存量信用债券 2371 支，规模 22541 亿元，规模占比 5.81%，剔除金融行业看，地产行业在所有行业中处于领先位臵。

地产信用债 15-16 年发展迅速，后期缩量：房企债券融资的期限以 5 年（3+2）和 3 年（2+1）为主，期限相对较长，基本能够与项目周期匹配，并且融资门槛和融资成本较低，在 15-16年债券融资成为房企臵换银行贷款和其他高成本借款的优质选择。

地产债的历史、现状与展望报告（29页）