融资租赁行业报告：高速增长下转型正当时（22页）

行业报告下载 2019年05月17日 06:32 管理员

融资租赁受宏观经济影响呈现高度相关性，全球租赁市场受次贷危机影响后近年来增速回暖。1997 年亚洲金融危机，增速受影响小幅下滑；2007 年全球金融危机爆发，使得全球各地区的租赁业规模出现负增长，08-09 年全球租赁业务量分别同比下降 6.1%及23.9%；近年来伴随整体经济逐步复苏，租赁业务 2017 年增速回复至 16.6%。

2017 年-至今：经济增速放缓，行业增速同步趋缓、等待转型。融资租赁与经济景气度具备较高相关性，当前阶段几方面因素对行业形成转型压力：1）经济增速放缓：经济增速中长期将进入逐步放缓阶段，GDP 中高速增长将成为新常态；2）产业结构升级：经济产业结构将逐步出现变革，过去以传统经济主导的结构将逐步向传统产业升级与新兴产业发展过渡，融资租赁必须配合产业结构升级共同谋求发展；3）直接融资工具竞争：资本市场加大金融体制改革、推动直接融资发展，多样化创新型融资工具如资产证券化、项目收益债等均与融资租赁竞争。

从融资渗透率角度来看，我国租赁市场具备长远发展空间。融资租赁渗透率是衡量国家或地区的融资租赁业发展程度与未来空间的一项重要参考指标，从融资租赁渗透率角度来看，我国融资租赁业务占 GDP/固定资产投资的比例稳步提升，从 08 年分别占比不足 1%提升至 2017 年占比分别为 7.4%/9.5%。从全球租赁业渗透率对比来看，采用统一口径下我国融资租赁渗透率仅为 6%，对比成熟的美国或英国市场其渗透率高达 21.5%与 33.7%，其他亚洲地区如日本、韩国、中国台湾等地的渗透率也已达到 8.4-9.1%水平，同时可考虑我国经济发展增速仍高于该些国家地区，综合来看我国整体融资租赁业规模增速依赖于经济增速与渗透率提升仍将维持一定较高增速。