腾讯音乐带领数字音乐行业向下突破（27页）

行业报告下载 2019年06月21日 07:02 管理员

腾讯音乐的发展历程。腾讯音乐娱乐集团（Tencent Music Entertainment Group，简称 TME）是目前中国最大的在线音乐娱乐平台，由中国音乐集团和 QQ 音乐整合而来。公司于 10 月 2 日正式递交赴美招股书，计划最高募资 10 亿美金。

腾讯音乐的业务组成。高昂的版权成本是阻止音乐平台盈利的最大障碍。据 Spotify 招股书显示，2013 至今 5 年间 Spotify 的成本不断攀升，平均占其总收入的 80%到 90%，其中内容成本占总成本的 75%左右。国内的情形也不容乐观，网易2018 年年报显示，2017 年网易“邮件及其他业务”所产生的信息成本为 9 亿人民币，相较于 2016 年的 2.66 亿增长了三倍以上，其中网易云音乐产生的版权成本为成本上涨的主要推动力。此外，据网易云音乐 2017 年官方宣称其花费 2000 万购买朴树新专辑《猎户星座》的独家播放权和售卖权，而专辑共卖出不到 17 万张，销售额不到 255 万元。

腾讯音乐的经营数据分析。TME 背靠腾讯旗下社交两大社交平台（微信和 QQ）的庞大用户群，与控股股东腾讯具有明显的协同效应。截至 2018 年 6 月 30 日，TME 拥有最大的音乐内容库，包括来自 200 多个国内和国际音乐品牌的超过 2000 万首歌曲；TME 积极发展数据和技术支持，实现了依托客户群规模和参与度开发最符合用户偏好和增强用户体验的创新产品，着力打造多服务货币化格局，提升集团总收入。2018 年第二季度，QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐和全民 K 歌四个主要产品品牌均成为中国四大音乐移动应用程序，总 MAU 超过 6 亿，且每个活跃用户平均每天花费时间超过 70 分钟。近一年来，TME 总 MAU 存在小幅上升趋势，同比增长率稍有下降，未来上升空间较小；用户平均付费收入基本持平，但付费率处于较低水平，虽有小幅波动但基本呈现上涨趋势。