线性驱动行业报告：全球市场空间几何（28页）

行业报告下载 2019年07月04日 12:33 管理员

线性驱动产品最早起源于欧洲，当地经济发展水平较高，并鼓励企业为员工提供健康保护，因而也诞生了国际知名线性驱动制造商，例如丹麦 LINAK、德国 Dewert 等，先发优势明显。而在 2010 年之后，健康办公等理念逐渐由欧洲向北美渗透，下游应用领域也在逐步扩展。目前来看，海外市场下游需求呈现稳定增长的趋势，而国内市场渗透率较低，仍处于开拓初期。随着全球人口老龄化、智慧城市推进、健康办公理念兴起，线性驱动行业市场空间较大，并有望保持持续、稳定的增长。

1.2 智慧办公：全球高速增长，高产值行业有望率先引入颈椎、腰部、背部等长期久坐带来的职业性创伤，对于办公室员工健康是一个较大威胁。目前健康办公理念逐步在欧洲兴起，并向北美渗透，配套线性驱动系统的升降桌、操作台、投影仪等办公产品应运而生，并已大量应用于欧美的办公场所。目前，从全球范围来看，美国是智能办公普及率最高的国家；而国内的智能化办公应用较少，但是随着人们对健康的重视，该市场容量有望持续扩大。

我们进一步测算了全球办公领域线性驱动市场空间：根据工信部的统计数据，2017 年我国家具行业销售规模为 9056 亿元，而当前我国家具市场规模约为全球的 25%（来源捷昌驱动招股说明书），对应 2017 年全球家具行业市场规模约为 36224 亿元。目前，线性驱动产品在下游智慧办公领域的应用重点是可升降办公桌，而家具行业中办公家具占比约为 20%，办公家具中的 30%约为办公桌产品，由此可以测算出 2017 年全球办公桌产品市场规模约为 2173 亿元。

根据招股说明书的披露，全球办公桌产品市场中，装配线性驱动的可升降办公桌渗透率约为 5%-10%，我们采用中位数 7.5%进行测算，则对应 2017 年全球可升降办公桌规模为 163 亿元。目前，智能升降桌的终端市场售价在 4000 元左右，考虑到一套线性驱动产品的售价在 1000 元，则其价值量占比约为 25%左右。

根据我们的测算，2017年全球智能办公领域线性驱动市场空间约为40.8亿元，15-17年的复合增速为 25.3%，呈现平稳增长趋势。在未来空间的测算方面，我们假设家具行业的未来增速保持 2015-2017 年的行业复合增速。随着经济的快速发展和生产力的提高，人们对于健康的追求也在不断增加，可升降办公桌产品会随着员工需求而调节高度、角度等，更好得符合办公健康的需求，其渗透率的提升是一种必然趋势，我们假设未来 3 年渗透率每年提升 1 个 pct。根据测算，2019-2021 年，全球办公领域线性驱动市场空间分别为 59.4/70.4/82.7亿元，在家具行业小幅增长、智能产品渗透率提升的背景下，未来办公领域的市场空间有望保持 15%以上的增速。

线性驱动行业报告：全球市场空间几何（28页）