运动鞋服行业报告：健身潮和消费升级推动国内运动鞋服行业持续向好（24页）

行业报告下载 2019年07月01日 15:58 管理员

伴随着消费升级和消费理念的日趋成熟，消费者对运动鞋服的需求更加专业化和细分化。原先一双运动鞋和一套运动服就覆盖所有类型的运动，现在对于不同的运动场景和类型将配备不同的装备。如跑步、瑜伽、足球、篮球、冰雪等运动将配备不同的专业装备和鞋服。运动鞋服行业相较服装行业的其他细分子行业科技含量更高，对研发要求更高，同时产品更加标准化，适合发展电商。

3.1.运动鞋服行业科技含量更高，对研发要求高在服装各个子领域中，运动鞋服科技含量更高，对研发要求高，研发费用占营业成本的占比较高。运动鞋服的龙头公司通过不断投入研发，构筑竞争壁垒。在服装上市公司中，比音勒芬和安踏体育属于运动服饰领域，研发费用占销售成本的比重较高，分别为 11.2%和 5.7%，高于男装、女装、童装和家纺类上市公司。

国内另一运动服饰龙头李宁也很重视产品研发创新，公司是国内第一家集齐德国 IF、美国 IDEA、德国红点、红星奖四大设计奖项的运动品牌，获奖鞋款包括飞甲、翔羽、半坡、年轮、龙鳞、太极、猫爪、化石、锐劲、轻云、超轻。

作为全球运动鞋服的龙头，NIKE 也非常注重研发和创新，Nike 拥有生物力学，化学，运动生理学，工程学，工业设计，可持续发展等相关领域的专家团队，如 NIKEAir，Lunar，Zoom，Free，Flywire，Dri-Fit，Flyknit，Flyweave，Zoom X，React等都充分是充分证明了 Nike 的设计创新实力。

3.2.产品标准化程度相对较高，未来电商占比有望提升。运动鞋服行业相对服装其他细分子领域，产品标准化程度相对较高，适合电商渠道，我们预计未来电商占比有望提升。李宁电商收入绝对值和占营收的比重逐年提升，2014-2017 年李宁牌电商收入年复合增速超 70%，李宁牌电商收入占总营收比重在 2017 年达到 19%。

全球运动鞋服行业呈现集中度稳健提升的趋势。在全球运动鞋服市场，排名第一的为 NIKE，最新年报显示营收 363.97 亿美元，排名第二的是 ADIDAS，最新年报营收 253.36 亿美元。在全球运动鞋服市场中，前五大品牌行业集中度由 2012 年的 25%提升至 2017 年的 32%，前十大品牌行业集中度由 2012 年的 31%提升至 2017 年的 38%。

中国运动鞋服行业集中度较全球市场更高，且集中度也呈稳步增长趋势。前五大品牌行业集中度由 2012 年的 48%提升至 2017 年的 54%，前十大品牌行业集中度由2012 年的 59%提升至 2017 年的 69%。

在中国运动鞋服行业中，2017 年，Adidas 和 Nike 占据第一梯队，市占率分别为 19.8%和 16.8%，安踏和李宁占据第二梯队，市占率分别为 8.0%和 5.3%。361 度、特步、New Balance、Skechers、Fila、Converse 分别位列第 4-10 为，市占率均不超过 4%。

从市占率变化趋势可以看出，2010-2011 年起，李宁和安踏进入调整期，市占率下滑，Adidas 和 Nike 市占率自 2010 年起开始呈明显提升趋势，经过几年的调整期，李宁和安踏自 2013 年起市占率逐步回升。

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