酒店行业研究报告：OYO光速入局引深思（33页）

行业报告下载 2019年08月13日 06:47 管理员

经济型酒店遇扩张瓶颈，一二线城市空间饱和。相比于中高端酒店市场的热火朝天，经济型酒店的热度似乎明显降低。在一二线城市，物业和人力成本持续上涨的情况下，经济型酒店的利润空间已经被极大压缩，加之大城市客源开始更加注重住宿品质，因此无论从供给还是需求层面，相比于利润有限、服务有限的经济型酒店，中高端酒店都更适合一二线城市。在三四线城市，零散的单体酒店占据了行业的大部分，传统连锁酒店的加盟费用动辄上百万，高加盟门槛令单体酒店业主望而却步，成为了连锁品牌整合市场的障碍，因此经济型酒店在三四线城市的扩张速度也逐渐趋缓。

OYO 黑马出栏，冲击行业格局。2017 年末，OYO 进入中国市场，一年开出 5656 家门店、27 万间房，超过格林酒店，于 2018 年底成为国内第四大酒店集团，令原有四大酒店市占率回落至 43.17%，对内资酒店市场造成一定冲击。目前 OYO 已在中国地区开出超过 10000 家门店和 50 万间房，参考 2019 年 Q1 的开店数据，OYO 超过华住、首旅，成为规模仅次于锦江的全国第二大酒店集团。2017 年底，印度经济型连锁酒店 OYO 以“零加盟费”的独有轻加盟模式进入中国，背靠资本的 OYO 把目光放在了正处于红利消退、扩张瓶颈的经济型酒店的下沉细分市场，在一年半内上线 10000 家酒店和 50 万间客房，一举超过华住、首旅，成为国内第二大酒店品牌。然而，OYO 模式在中国经济型酒店市场的可持续性究竟有多少？我们对 OYO 从商业模式、运营模式和盈利模式三个角度进行多方位剖析，借助对印度、中国市场的对比，探讨 OYO 在中国市场的发展轨迹和未来走向。

OYO：定位经济型下沉蓝海市场，以轻加盟模式，在资本加持下，迅速建立市场规模及品牌力。无论在印度还是中国，OYO 依然走的是特许经营的加盟模式，但是与传统加盟方式不同在于，它“低门槛”、“非完全标准化”。同时通过切入经济型酒店下沉细分市场-中小微单体酒店，巧妙地避开了经济型竞争激烈的红海区域（80 间客房以上的标准经济型酒店），在资本的助推下，迅速扩大规模，建立自有品牌力。一年半上线万家店，OYO 创现象级扩张速度。OYO 酒店仅仅用一年半的时间，凭借万家店，成为了中国酒店业史上现象级的企业。平均 3.2 小时签约一家店，月均新增门店 227 间，月均入驻 19 个城市，平均 15 天改造上线，成就了“OYO 速度”。目前已经进驻全国 320 座城市，上线超 10000 家酒店，客房数超 50 万间，并计划在 2019 年完成 1500+城市和 20000+间酒店的目标，公司对外公布业主续约率高达 97%，成为国内最大的单品牌酒店，同时也是中国第二大酒店集团、全球第六大酒店集团。

十七亿美元融资在手，资本助推规模化进程。印度时报 2019 年 6 月最新消息显示，OYO 目前正就 10 亿美元的新一轮融资与投资方（包括软银等现有投资人以及其他新投资者）进行谈判，如果此轮融资顺利完成,OYO 的公司估值将有望达到 100 亿美元。据不完全统计，OYO 酒店自 2013 年成立以来，若最新洽谈中的融资顺利完成，则公司已经积累至少十轮融资，总融资额超过 27 亿美元。其中，风险投资基金巨头软银自在去年 9 月投资 OYO10 亿美元后，已持有 OYO 略高于 46%的股权，其现象级的扩张态势也不断吸引着新投资者加入。正因为背后拥有雄厚的资金支持，OYO 才得以迅速通过“零加盟费”的方式整合单体酒店，完成对于国内其他酒店集团而言“心有余而立不足”的收编任务。

酒店行业研究报告：OYO光速入局引深思（33页）