P2P行业研究报告：关注监管动向（17页）

行业报告下载 2019年08月21日 07:50 管理员

P2P 行业第一轮洗牌发生在 2015-2017 年，经过整顿后，正常运营平台数量一致稳定在 2000 家左右。第二轮洗牌集中爆发在 2018 年二、三季度，最高单月新增 200 家问题平台（2018 年 7 月），目前回归到较低水平，今年上半年平均每月新增问题平台 19 家，7 月末仍在正常运营的平台数量降至 787 家。（1）2019 年问题平台主要以网站关闭及延期兑付为主。2019 年 1-7 月共出现问题平台 131 家，其中延期兑付（39%）、网站关闭（39%）为两大最主要的原因。（2）浙江、北京、广东和上海仍是新增问题平台最多的区域，但新增情况明显缓和。据网贷之家统计，2019 年 1-7 月新增的 131 家问题平台中，浙江、北京和广东数量最多（各 28 家），占比都在 20%以上，其次上海新增 15 家（占比 11.5%）。截至 6 月末（网贷之家暂未发布 7 月各平台数据，因此以 6 月代替），Top10 的平台未尝贷款余额占全行业的比重为 54.1%，Top30 和 Top50 分别为 81.8%和 90.3%，较去年 7 月末分别上升了 13.5%，20.0%以及 21.1%。从区域分布上看，Top50 的平台主要在北京（24 家）、广东（9 家）、上海（9 家）和浙江（6 家）。

从监管逻辑来看，短期内仍将以整治为主要思路：①继续要求“三降（余额、人数和门店数）”；②鼓励平台良性退出和转型；③备案落地仍不确定。从平台选择来看，预计大部分将选择退出，少部分转型助贷、小贷、消金。转型门槛较高，尤其是对中小平台而言：一方面助贷模式需要足够的客群、业务量来验证风控模型有效性，另一方面小贷和消金转型面临资金门槛和牌照要求。监管逻辑：整治为主，备案尚不确定当前监管思路仍以整治为主，支持和推动平台良性退出和平稳转型是重点。1）监管要求升级，2018 年末监管对 P2P 平台的要求从“双降（机构数量和业务规模）”升级为“三降（余额、人数和门店数）”。2）鼓励良性退出，从 2018 年下半年以来已有多个省份出台《P2P 网贷平台良性退出指引》，鼓励平台良性退出或转型助贷、小贷以及消费金融等。3）继续整治为主，2019 年 7 月初互金整治领导小组和网贷整治领导小组联合召开网络借贷风险专项整治工作座谈会，提到下一阶段要将稳妥有序化解存量风险、多措并举支持和推动机构良性退出或平稳转型作为重点，坚定持续推进行业风险出清。备案仍具有不确定性。2016 年 8 月出台的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定 P2P 业务实行备案管理，但此后针对行业的合规检查、转向整治等监管措施陆续推进，而备案却多次延期；2019 年 4 月《网络借贷信息中介机构有条件备案试点工作方案》提出备案试点启动时间不应晚于 2019 年 6 月末，但迄今为止备案工作仍未展开。对于未来备案的落地日期、备案的门槛要求等尚有不确定性，亦给 P2P 平台带来压力。