2019年中国房地产投资形势观察报告（29页）

行业报告下载 2019年09月28日 08:28 管理员

2019 年 1-8 月，东部地区房地产投资累计同比增速 8.8%，较全国整体增速低 1.7 个百分点；中部地区房地产投资累计同比增速 9.8%，较全国整体增速低 0.7 个百分点；西部地区房地产投资累计同比增速 16%，较全国整体增速高 5.5 个百分点；东北地区房地产投资累计同比增速 9.7%，较全国整体增速低 0.8 个百分点。在经济面临下行压力导致其他领域投资机会减少并叠加货币持续宽松的大背景下，资金涌入了房地产政策宽松但经济欠发达的西部，带动了西部房地产投资的高增长，1-8 月西部的房地产投资增速显著高于全国水平，更高于经济较发达的东部及中部。2019 年 1-8 月，东部地区房地产投资累计同比增速 8.8%，较全国整体增速低 1.7 个百分点；中部地区房地产投资累计同比增速 9.8%，较全国整体增速低 0.7 个百分点；西部地区房地产投资累计同比增速 16%，较全国整体增速高 5.5 个百分点；东北地区房地产投资累计同比增速 9.7%，较全国整体增速低 0.8 个百分点。在经济面临下行压力导致其他领域投资机会减少并叠加货币持续宽松的大背景下，资金涌入了房地产政策宽松但经济欠发达的西部，带动了西部房地产投资的高增长，1-8 月西部的房地产投资增速显著高于全国水平，更高于经济较发达的东部及中部。

土地购置费、新开工、施工是房地产投资的三大构成要素，下面我们对这些指标逐一进行观察与分析。土地购置费指房地产开发企业通过各种方式取得土地使用权而支付的费用。土地购置费包括： 1) 通过划拨方式取得的土地使用权所支付的土地补偿费、附着物和青苗补偿费、安置补偿费及土地征收管理费等； 2) 通过出让方式取得土地使用权所支付的出让金； 3) 通过“招、拍、挂”方式取得土地使用权所支付的资金。以划拨和“招拍挂”方式取得土地所支付的资金在房地产项目竣工后计入新增固定资产，以出让方式取得土地所有权所支付的出让金不计入新增固定资产。土地购置费按当期实际发生额计入投资。土地购置费为分期付款的，应分期计入房地产开发投资。 2019 年 1-7 月土地购置费累计同比增速 22%，好于 2015 年 5 月至 2017 年 11 月期间任何一个月的水平。

分区域来看，2019 年 1-7 月，东部地区房地产新开工面积累计同比增速 3.4%，较全国整体增速低 6.1 个百分点；中部地区房地产新开工面积累计同比增速 6.6%，较全国整体增速低 2.9 个百分点；西部地区房地产新开工面积累计同比增速 23.7%，较全国整体增速高 14.2 个百分点；东北地区房地产新开工面积累计同比增速 13.5%，较全国整体增速高 4 个百分点。与房地产投资累计同比增速相似，在经济面临下行压力导致其他领域投资机会减少并叠加货币持续宽松的大背景下，资金涌入了房地产政策宽松但经济欠发达的西部、东北部，带动了西部、东北部新开工的高增长，1-7 月西部的新开工增速显著高于全国水平，更高于经济较发达的东部及中部。 2019 年 1-7 月，东部地区房地产施工面积累计同比增速 8.4%，较全国整体增速低 0.6 个百分点；中部地区房地产施工面积累计同比增速 8.8%，较全国整体增速低 0.2 个百分点；西部地区房地产施工面积累计同比增速 12%，较全国整体增速高 33 个百分点；东北地区房地产施工面积累计同比增速 1.8%，较全国整体增速低 6.1 个百分点。在经济面临下行压力导致其他领域投资机会减少并叠加货币持续宽松的大背景下，资金涌入了房地产政策宽松但经济欠发达的西部、东北部，西部地区、东北地区施工面积累计同比增速均较 2018 年末大幅上升，分别提高 7.8、4.4 个百分点，而东部地区、中部地区施工面积累计同比增速较 2018 年末分别提高 2.7、1.3 个百分点。