2019上半年美国图书市场研究报告：从美国看中国图书市场（25页）

行业报告下载 2019年10月08日 07:24 管理员

2019 年上半年美国图书市场收入 60 亿美元（同比增加 6.9%），其中，精装平装等纸质图书收入 25 亿美元（同比增加 2.5%，占总图书销量市场 72.1%）；电子书收入 4.93 亿美元（同比减少 3.8%）；与之相反的是下载音频类收入 2.79 亿美元（同比增加 33.8%，占总图书贸易销量市场 8%）；少儿（青少年及儿童）部分的图书收入 9.19 亿美元（同比增加 7.4%），成人类图书读物收入 22 亿美元（同比增加 1.4%），成人类图书基数大，增速低，少儿类图书基数小，增速快。2019 上半年美国宗教类图书收入 3.28 亿美元（同比增加 11.4%），增速仅次于下载音频，但超过少儿与成人类图书收入，其它类入商业、法律、社科等图书收入 2.74 亿美元，同比增加 1.1%，与成人类图书收入增速趋同。

我们在《从全球图书出版公司年报看行业发展与估值》报告中提出 News Corp(NWSA 新闻集团)总部位于纽约，从事全球化、多元化的媒体和信息服务业务，业务遍及美国、英国以及澳大利亚等，核心主业涉及电影、电视节目、无线电视与有线电视广播、报纸以及数字广播等业务。NWSA 新闻集团致力于在英语世界为消费者和企业创造和发布权威性的内容，公司通过一系列媒体组成业务，其中包括如新闻、信息服务、澳大利亚的体育节目、数字不动产服务、图书出版以及在澳大利亚的付费电视服务（Foxtel 在澳洲提供 200 个付费频道，Fox Now 为 OTT 电视服务），拥有在世界上知名度品牌，如华尔街日报、道琼斯指数、太阳先驱报、纽约太阳报、时代杂志、科林斯出版社、澳大利亚福克斯体育台、realestate.com.au 网站等其他品牌。 2019 年年报显示 NWSA 新闻集团公司营业总收入 100.74 亿美元，净利润 1.55 亿美元（对应 2019 年 9 月 23 日 82 亿美元市值的 PE 为 52.9 倍），同比增加 110.24%，扭亏为盈（2017-2018 年 NWSA 新闻集团的净利润分别为-7.38 亿美元/-15.14 亿美元），经营性现金流为 9.28 亿美元（ROE/ROIC 分别为 1.68%/1.19%），总体看，图书业务的 Harper Collins 贡献了 NWSA 较好的现金。

NWSA 集团旗下的图书出版收入（HarperCollins 哈珀·柯林斯）占比从 2016 年报的 19.9%下降至 2019 年年报的 17.4%（如下图）。截至 2019 年 6 月 30 日， HarperCollins 贡献的图书出版收入为 17.54 亿美元（同比减少 0.23%，基本持平），由于节日带来季节性波动，第三四季度为 1-6 月周期，该期间消费节日影响不明显，9-12 月为第一二季度财报，借助黑色星期五等节日消费推动收入增长明显，该部分季节主要归为第一二季度营业收入，进而一二季度收入增速高于三四季度图书出版收入增速。HarperCollins 的 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为 2.53 亿美元，同比增加 5.9%（如下图），2019 年 9 月 23 日 NWSA 新闻集团市值 82 亿美元对应下的图书出版业务部分的 PE 为 32 倍，HarperCollins 图书出版的 EBITDA 占总体 EBITDA12.44 亿美元的 20.33%，2019 年 HarperCollins 的图书销售收入主要来自 David Walliams、Tony Ross 的作品推动。