2019年上市银行半年度研究报告（44页）

行业报告下载 2019年10月13日 06:17 管理员

包商银行被接管、锦州银行被重组等事件暴露了中小银行前几年激进发展积累的高风险，这类机构主要为聚焦小微贷款的区域性农商行和城商行。前几年中小银行通过同业业务加杠杆扩大资产规模，更以“类信贷投资方式”发放贷款规避监管限制，积累了大量不良资产。两会期间，银保监会主席郭树清表示今年要研究如何改组改造高风险机构，有的可能会退出市场或被兼并重组，推动金融供给侧结构性改革，需要淘汰落后、引进先进的机制。这将推动中小银行回归本源，服务当地区域实体经济。银行业协会调查报告也显示了业界的预期和关注：七成受访银行家认为未来三年会有机构退出市场，重点关注民营银行（53.7%）和农村金融机构（43.6%）。落实操作还存在一些实际问题，如行政干预多、市场化退出机制缺乏、相应立法规章不足，而且地方政府和监管的权责等问题需要明确。

LPR新报价机制和全面降准引导融资成本下行当前，增加金融供给的主要目标是降低社会融资成本，支持经济发展。对此，央行主要通过完善贷款市场报价利率和全面降准刺激经济（但严控资金流入房地产）。 2013年，人民银行设立LPR (Loan Prime Rate) 名为“贷款基础利率”，为商业银行对优质客户执行的贷款利率，其初衷是引导货币政策利率传导至贷款领域，因此，LPR曾被视为新的货币政策基准利率，或取代贷款基准利率。然而实际执行中，LPR与贷款基准利率相差不大，可以说脱离了市场利率轨道，没有起到货币政策传导的作用。今年8月17日，中国人民银行公告，将 LRP正式确立为“贷款市场报价利率”，在报价基础、期限品种、报价行范围及报价频率四方面做了调整；要求银行贷款利率与LPR挂钩，新发放贷款参考LPR 利率定价，并进一步明确LPR作为个人住房贷款利率基准，银行不可以任何形式设定贷款利率的隐性下限。新定价机制以银行间市场利率MLF作为 LPR定价锚定利率，有利于提高LPR的市场化程度，进而引导贷款利率，疏通货币政策利率向实体经济传导的通道。目前，6个月至1年期贷款利率为4.35%，一年期LPR利率为4.31%，一年期MLF利率为3.3%。LPR与MLF利率联动有利于推动LPR报价下行，降低实体经济融资成本，间接起到降息效果。预计贷款定价水平将小幅下降，同业负债、结构性存款等市场成本也下降，使银行息差稳中趋降。

继明确LPR新定价机制之后，央行又宣布全面降准0.5个百分点、定向降准1个百分点，预计释放长期资金约9,000亿元。一方面，对信贷市场来讲，降准使银行资金面进一步宽松，为LPR定价下行创造了条件，引导存款和贷款利率下行，银行理财产品收益率或进一步下降；另一方面，从资金总量来看，降准引导整体市场利率下行，使市场情绪偏暖，有望推动股市与债市上涨，并且外管局宣布取消了QFII、RQFII投资额度限制，资金和政策面消息叠加，中国资本市场对全球资本的吸引力也会进一步提升。涉房领域持续受监控上半年，违规涉房贷款处罚力度明显增强。据不完全统计，截至8月8日，银保监会对银行开出的数千张罚单中，涉及违规“输血”房地产的罚单较去年同期增长近四成，处罚金额累计达千万级别；在目前79张超百万罚单中，明确指向涉房贷款违规的达20张，处罚对象包括国有银行、外资银行、股份制银行、地方银行及农信社等各类机构。最近较大的罚单为8月份针对中信银行2,223.67 万元罚单，其中两条罚款原因涉及房地产违规放贷。 7月30日，中共中央政治局会议强调“不将房地产作为短期刺激经济的手段”，房地产投资热度持续降温，行业调控将持续趋紧。一方面，涉房领域贷款将迎来新一轮“全面体检”，银保监会将针对32 个城市的银行在土地储备贷款、开发贷款、个人房贷、住房租赁贷款四大领域的房地产贷款业务开展专项检查，尤其检查银行通过表外、同业等渠道输血房地产市场的违规行为。另一方面，LPR房贷基准利率确立。央行要求自2019年10月8日起，新发放商业个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的LPR为定价基准加点形成，首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限LPR利率，二套商业性个人住房、商业用房贷款利率不得低于相应期限LPR利率加60 个基点。涉房资产在银行信贷领域一直占据重要地位，更是政府调控利器，可以预见市场环境和监管趋紧的基调不会改变，业务大量依赖涉房贷款的银行应开启自我评估、推动内部审查，尽快出清风险，其内外部风险合规成本将提升。