宠物食品渠道研究报告：医院及零售门店（33页）

行业报告下载 2019年11月11日 06:17 管理员

我们在《宠物食品渠道系列一：萌宠能否搭上电商快车？》中，对于各国宠物电商渠道发展差异的原因做了具体的阐述。尽管中国的线下渠道占比一直在收缩，但是仍然占比过半，并且受益于宠物行业的快速发展，从绝对金额上看，近 5 年线下渠道仍然实现了年均 19%的增长。所以，中国线下渠道的未来发展仍然是值得关注的。中美的宠物线下渠道划分有很大区别：中国线下以小型宠物店为主，而美国以杂货类零售商和大型宠物店为主。这与两国宠物数量、养宠密度、消费习惯有较大关系。从趋势上看，中国宠物门店及杂货类零售商的份额受电商渠道影响较大，占比逐年下滑。但是，宠物医院渠道占比有上升的趋势，从 2015 年占比 6%，增长至 2019 年 8.6%。大型宠物店在 2012 年前后有一定发展，但一直占比较小，没有形成规模。本文将主要分析中国宠物医院以及宠物门店两个宠物专业渠道，着重分析两个渠道目前的盈利状况以及发展趋势，并且对标海外公司，探究中国线下零售的可发展路径。

2018 年，中国宠物行业规模达 1708 亿元，宠物医疗占到整个宠物市场约 14.8%，体量约 253 亿元，年均增速约 28%。宠物医院实现的零售收入约为 55.8 亿人民币，医疗相关收入近 200 亿元。近年我国宠物医院数量大幅增加，2018 年注册增加 1373 家，总数量为 1.7-2 万家，但是近 80%的医院仍以 30-50 平米的非正规小店为主。宠主在宠物医院的消费以疫苗、驱虫、绝育等需求为主导，其中疫苗需求作为刚需，消费比例最高。宠物主选择宠物医疗服务时，主要考虑医疗技术以及交通方便。对于医疗服务不满的地方主要是价格不透明、专业水平的参差不齐，这对于医疗门店的要求是向标准化、社区化以及专业化发展。我国目前宠物医院的格局已经初步形成。原有的三大连锁体系：高瓴、瑞鹏、瑞派中排名第一、第二的高瓴和瑞鹏进行整合，成立新瑞鹏集团，一跃成为医疗行业独角兽。目前，中国宠物医院中，新瑞鹏集团店铺占有率约为 6.5%，瑞派占有率约为 2%，行业集中度仍有望提升。

回顾瑞鹏的成长历程，在 2014-2017 年，“老”瑞鹏集团依靠开店、收购，实现营收逐年增长。但是，毛利率自 2015 年高点后出现连续下滑，17 年毛利率较 2014 年仅提升 1.8%，其净利润也于 2017 年出现小幅下滑，主因系宠物医疗行业内收购兼并的交易成本不断上涨。同时，由于行业竞争的加剧也使得运营成本增加。在业务构成方面，瑞鹏集团营业收入主要来自宠物医疗与保健、宠物美容、宠物食品与用品销售三大部分。其中，宠物医疗与保健业务作为刚需，构成瑞鹏过半的营业收入，而宠物美容自 2016 年以来超越宠物食品与用品销售成为集团的第二大业务。