改性塑料行业报告：原材料供应充分（28页）

行业报告下载 2020年01月20日 06:59 管理员

2018 年国内初级形态塑料（主要是 PE、PP、PS、PVC 等通用塑料）的产量已经达到 8558 万吨，而且塑料制品与国内经济增速关系密切，1997-2010 年期间国内塑料产量的增速中枢基本在 15%左右，2010 年之后随着国内经济增速降档，塑料产量的增速中枢下滑至 7%左右，按照这个复合增速推算至 2025 年，国内初级形态塑料的产量将有望达到 1.3 亿吨。2018 年国内改性塑料需求量达到 1182 万吨，同比增速 7.2%，保持了较快的增长。2018 年国内改性塑料产量已经达到 1849 万吨，改性化率已经达到 21.6%，为历史新高。据此推算，国内改性塑料的总产值已经超过 2000 亿元，未来随着改性化率的进一步提升，国内改性塑料需求量和产量有望继续保持增长。国内改性塑料市场巨大，但是结构化竞争差异非常大。由于改性塑料在石化行业发达的国家已经发展多年，大型化工外企在原料供应、营业规模、技术积累上优势明显，通常在全球各大产业链中都已经形成了稳定的供给。相比之下，国内改性塑料企业大都是从国内家电和汽车行业发展起来之后才迅速发展，虽然发展速度很快的，但是通常都是从一些相对低端的改性塑料入手，过去国内家电行业发展较快，且形成了极强的全球竞争力，受益于此，国内改性塑料企业过去大多是为家电产业链配套提供材料。在市场份额上，外企（主要是 SABIC、DOWDUPONT、Basell、Polyone、三星、LG、DSM 等跨国大型化工企业）占据 70%的市场。而国内企业虽然数量多，但是规模普遍较小，根据行业统计，国内上千家改性塑料企业中产能超过 3000 吨的不超过 300 家公司，总共也就占据了国内约 30%的市场份额，国内外企业的竞争实力差距非常大。

国内改性塑料企业产能分散，在营收规模和研发投入上整体处于明显劣势。国内改性塑料企业大多产品结构较为单一，主要是集中在改性塑料加工环节，并不具备相关的上下游配套产业链（除了金发科技今年并购了产业链上游的 PDH 项目），而且产品种类较少（大多是增强增韧塑料）导致营收规模较小，往往在研发投入上远小于国外同行企业。除了国内改性塑料的龙头企业金发科技的营收在 2018 年超过 250 亿元以外，其他改性塑料企业的营收规模都很难超过 50 亿元的门槛，其他非上市的小型改性塑料企业的营收规模更是难以超过 1 亿元。即便是按照每年营收 5%的比例投入到研发当中，国内绝大部分的改性塑料企业在研发上的费用投入都不会超过 500 万元。这对于技术门槛越来越高的改性塑料行业而言，基本上难以满足下游行业对材料性能越来越高的要求。