锂电负极行业报告：壁垒高格局好（30页）

行业报告下载 2020年02月07日 06:57 管理员

负极材料成本占比变化不大，占电池成本的 6-8%。负极材料、正极材料、电解液和隔膜是锂离子电池四大主要原材料。随着锂离子电池技术提高，对负极材料的要求也越来越高。负极材料对锂离子动力电池的能量密度，循环性能，充放电倍率，低温放电性能具有较大的影响。通过拆分目前主流三元电池和铁锂电池成本，我们发现负极材料价值量占电芯价值量的 6%-8%之间。负极材料主要分为碳材料和非碳材料两类，目前以碳材料为主。其中市场应用程度比较高的是碳材料中的石墨类负极材料，人造石墨和天然石墨占据较大份额。同时各大负极龙头企业也在积极布局未来新型负极材料，硅基负极材料是目前看来最有可能在未来大规模应用的新型负极材料之一。负极材料种类繁多，按照下游应用分类主要分为消费类、动力电池类以及储能类，每一类产品又有不同型号的负极材料。以璞泰来产品为例，每个类型下面都至少有 5-6 个不同型号的产品满足不同客户需求。

按照原材料质量高低划分，负极材料可以分为低端产品，中端产品，高端产品。人造石墨产品由于性能总体好于天然石墨产品，因此其不同层次产品的价格均高于天然石墨产品。但无论是天然石墨产品还是人造石墨产品，每个层次的价差都十分明显，高端产品价格几乎是低端产品价格的 3-4 倍。从产品的应用来看，高端产品主要应用于高端消费电子和动力电池。中低端产品主要应用于一般消费电子。人造石墨相较天然石墨性能更有优势，价格差距不明显。目前负极材料主要以使用天然石墨、人造石墨、中间相碳微球和硅碳等复合材料为主。我们将这四类负极材料通过 6 个性能指标和销售价格标进行对比。从价格上来看，天然石墨与人工石墨的价格范围分别在平均每吨 2-7 万之间和 2-8 万之间，价差并不明显，相比其他负极材料单吨超过十万元，目前天然石墨和人工石墨经济效益更好，是控制成本最好的选择。随着人们对电动汽车性能和安全性要求越来越高，车企对电池的循环寿命、容量密度能量密度和快充时间要求也在提升。负极材料对于高能量密度、循环性能、充放电倍率方面起到重要作用。

从性能指标上看，人工石墨和天然石墨的比容量理论值在 370mAh/g 左右，但是人工石墨的循环寿命大概在 1500 次，相比其他负极材料有明显的优势。其次，在倍率性能和安全性上，天然石墨由于与电解液反应时，相容性较差，在进行粉碎时表面存在诸多缺陷，导致对其充电或放电的性能产生较大不利影响。高膨胀、较差的快速充放电能力、较短的循环寿命使天然石墨不适用于一些高端的应用场景。而人造石墨由于经过了高温石墨化后，表面质地更加光滑，结构更加稳定，性能更好于天然石墨。