特钢行业报告：高端特钢进口替代加速（18页）

行业报告下载 2020年02月07日 06:05 管理员

进口量大幅下滑。根据海关总署统计数据，2019 年 1-10 月我国特钢进口总量为 262.8 万吨，同比下降 24.4%；特钢进口总金额为 45.4 亿美元，同比下降 24.0%，特钢。2018 年我国特钢进口总量和总金额同比增速则分别高达 18.9%和 24.3%。2019 年 1-10 月是自 2016 年以来我国特钢进口总量和金额均首次出现同比下降。分国别看，根据海关总署统计数据，若剔除印尼（我国从印尼主要进口不锈钢为主，不锈钢不在本文讨论的特钢范围内），2019 年 1-10 月，我国自日本、韩国两地特钢进口量和进口金额占比合计均过半，分别达 62.8%和 52.2%；我国自德国、瑞典、法国、意大利、芬兰、西班牙、奥地利和美国特钢进口量居前。

从同比增速看，根据海关总署统计数据，2019 年 1-10 月我国自日本、韩国、德国、瑞典、法国、意大利、芬兰、西班牙、奥地利和美国等 10 国合计特钢进口量同比降 10.4%，显著低于我国钢材进口总量以及特钢进口总量同比增速降幅，表明我国自以上 10 国进口特钢韧性仍然较强。我国特钢行业进口替代势不可挡。本文使用全国特钢表观消费量数据来表征国内特钢需求，根据特钢表观消费量=特钢产量+特钢进口量-特钢出口量这一公式，我们使用中国特钢协会统计的国内重点优特钢企业钢材产量数据和海关总署统计的特钢进出口量数据来计算全国特钢表观消费量。由下表可见，2019 年 1-10 月我国特钢表观消费量为 1.09 亿吨，较 2018 年同期增长 9.6%，表明我国特钢行业需求维持稳定正增长。结合 2019 年 1-10 月我国特钢进口总量大幅下滑 24.4%，我们发现 2019 年以来我国特钢行业进口替代趋势非常明确，特钢行业进口替代正加速。主要原因有二：一是中美贸易摩擦以来，核心原材料进口替代诉求强烈；二是中国制造 2025 目标指引下支撑制造业升级推动我国特钢企业产品升级。

从全球来看，特钢以及高端特钢并没有规范和统一的定义，但高端特钢一定较中低端特钢和普钢具有明显的价格溢价。根据海关总署统计数据，我们在图 6 中给出了 2010 年以来，我国自日本、韩国、德国、瑞典、法国、意大利、芬兰、西班牙、奥地利和美国等 10 国的特钢均价、以及剔除印尼之后的我国进口特钢均价情况，其中发光的线条为剔除印尼后我国进口特钢均价，其处于 1800-2000 美元/吨左右的位置，且历年均价为 1789 美元/吨。整体看，自日本、韩国和西班牙进口特钢的均价明显低于均价水平，而德国、瑞典、法国、意大利、芬兰、奥地利和美国等 7 国进口特钢均价则明显高于均价水平。