保险行业研究报告：寿险销售的逆周期性（24页）

行业报告下载 2020年02月25日 06:15 管理员

我国的养老产业处于起步阶段，养老机构匮乏，医护资源相对紧缺。我国目前的养老体系为“9073”，即老龄人口 90%居家养老、7%社区养老、3%机构养老。随着老龄化加剧、家庭平均子女数量减少，预计未来居家养老比率将有所下降，社区养老、机构养老比率上升。保险资金投资养老地产具备先天优势。一方面，险资投资的稳定性要求与养老产业所需的长周期相匹配。另一方面，险资投资养老地产能有效延长产业链，实现全生命周期覆盖。养老社区向上衔接养老险、长护险、医疗险等保险产品，同时带动下游的老年医疗、护理服务、智能养老等产业，可以有效延长产业链，并整合相关产业增加盈利渠道。目前 8 家保险公司布局了养老社区，其中泰康人寿最早布局、战略最坚定、投资额最大，在北京、上海、广州等 5 地布局的养老社区开业，还有 11 地在布局中。除了光大永明、合众人寿的养老社区定位中端外，其他养老社区定位高端客群，有医养结合的大型养老社区，也有适合健康老人的度假型养老社区。大型公司一般采用自建的重资产模式，部分公司与第三方养老服务机构合作（太平、合众、光大）。投资养老地产的各家保险公司均推出了“消费者购买指定种类及金额的保险产品即可取得养老社区入住资格”的挂钩模式，但从整体情况看，现阶段保险产品与养老社区的对接尚处于浅层次，多数是保险产品与养老社区的入住资格之间具备简单的外部联系，入住费用并未与保险给付挂钩，如何深化保险产品与养老社区之间更深层次的对接仍有待探索。

“保险金+信托”是指投保人与保险公司签订保险合同的同时，与信托机构也签订信托合同，当理赔条件发生时，保险公司将理赔金交付给信托机构为受益人设立的信托专户，由信托机构依据信托合同管理、运用这笔财产，期满后将利益交付给受益人。这不仅降低了家族信托的门槛，而且是一种很好的家族财富的传承方式。 “保险金+信托”的组合方式发源于英国，繁荣于美国。2001 年我国台湾地区开始办理人寿保险信托业务，2014 年 4 月首次由中信保诚联合中信信托引入国内，推出高净值人士专属保险品牌——传家，提供“身故保险金信托”服务。并于 2015 年 11 月再次引领创新，升级推出“生存保险金信托”服务。此外，友邦、平安亦推出了“保险金+信托”模式。

技术进步将使得可保风险边界在不断延展，将传统的不可保风险转化为可保风险。能够获取全面的风险数据、精准定价风险、做好两核风险管控的保险公司才能更好地抢占可保风险边界延展的空间。过去被拒保的亚健康人群、慢病人群、老年幼儿人群将得到适配产品。我国首部《健康管理蓝皮书：中国健康管理与健康产业发展报告（2018）》指出，我国慢性病发病人群在 3 亿左右，高血压患者 2.7 亿；糖尿病患者 9700 万；心脑血管疾病患者推算为 2.9 亿。基于这些非标体的保险产品+慢病管理服务发展空间较大。互联网平台最先开启慢病管理的布局，开发针对慢病并发症的特定疾病保险，2015 年众安与腾讯、丁香园联合推出了首款糖尿病并发症保险——糖小贝 1.0；2016 年 6 月，众安上线了国内首款高血压并发症保险。但是将慢病体纳入重疾保障的产品较少，2019 年平安推出了针对糖尿病患者的重疾险“糖保保”，除了保障糖尿病并发症外，还保障 100 种重疾 +50 种轻症，同时提供血糖管理服务。