半导体产业链研究报告：论半导体持久战（28页）

行业报告下载 2020年03月09日 05:34 管理员

第一，区间越短复合增速越低，说明全球半导体市场增速趋于放缓。按照不同时间区间的复合增速看，过去 20 年、15 年、10 年、9 年、5 年、3 年全球半导体销售额的 CAGR 分别为 5.1%、4.4%、6.1%、3.6%、4%、-0.3%。与市场的一贯理解的高科技行业的增长速度不同，从复合增速看，全球半导体市场增速并不高。第二，全球半导体季度增速趋于放缓。下图明显看出，全球半导体销售收入季度增速是放缓的。要是不考虑 2008 年金融危机带来的波动性，季度同比增速放缓的趋势更加明显。半导体作为科技产业的基础已经有 73 年的发展历史，自从 1947 年贝尔实验室的第一个集成电路（只有 1 个晶体管）发明以来，全球半导体产业整体已经进入成熟稳定阶段。再将全球半导体销售额的复合增速与全球 GDP 增速比较，分别按照过去 20 年、 15 年、10 年、9 年、5 年、3 年的区间段看，半导体市场和 GDP 基本同步，半导体市场增速略高于 GDP 增速。

从季度、年度增速看，中国半导体产业的增速超全球，是支撑国内股票市场半导体大行情的必要条件。 2009~2019 年，中国大陆半导体产业的整体增速超过全球，虽然全球半导体增速放缓，但是，中国半导体产业还在高速发展。中国半导体产业的年度增速超全球，2019 前三季度全球半导体销售额同比增速都是负值，而中国市场同期是正增长。2019 年全国进口集成电路 3055 亿美元，而 2018 年中国集成电路设计产业收入只有 2519 亿元人民币（含出口）。按照申万一级行业目录中的电子行业—— 半导体——集成电路，此分类中的 26 家集成电路设计公司为样本，26 家集成电路公司的 2018 年合计海外收入占比为 40.4%。

全球半导体硅片市场主要集中在几家大企业，行业集中度高，技术壁垒较高。 2018 前 5 大硅片厂商合计 95%市场份额，行业前五名企业的市场份额分别为：日本信越化学市场份额 28%，日本 SUMCO 市场份额 25%，德国 Siltronic 市场份额 14%，中国台湾环球晶圆市场份额为 14%，韩国 SKSiltron 市场份额占比为 11%，法国 Soitec 为 4%。