通信新基建研究报告（78页）

行业报告下载 2020年04月03日 07:41 管理员

5G网络建设首先增加通信网络设备需求，表现就是运营商的固定资产投资规模增加（购买网络设备等）。例如，中国4G主建设期，2015年三大运营商的固定资产投资规模达到4386亿元，2019年随着5G开建，运营商投资规模再现增长态势。我们预计，2019年中国运营商投资增长5%+，2020年较2019年再增长约12%左右（不排除下半年调增可能）。全球来看，2020年起，电信运营商的移动网络固定资产投资规模将持续增长，2020年增速为2.42%。

全球复盘，各国4G商用后一年的用户渗透率一般可达5%左右，但商用较早的国家第1年4G渗透率相对较低(1.9%-6.1%)，而商用较晚的国家4G渗透率更高(7.4%-11.2%)，速度来看，商用较晚的国家提升快。中国5G用户渗透速度有望引领全球，预计2020年将达9%（对应规模约1.5亿），2022年将达30%+。中国移动2020年目标为发展1亿5G用户，对应渗透率约10.7%，与中国移动4G商用1年后渗透率11.20%相比略慢。中国外，5G用户渗透率最高的国家可能是韩国（2020年20%左右），其余国家/地区预计初期都不太高。 2019年，经过仅6个月的时间，中国5G手机出货量就达到1376.9万部，从占比上看，5G手机占国内全部手机出货量的3.5%。中国电信预估，2020年中国5G手机销量将达1.7亿部，渗透率达47%。

企业上云是大势所趋。云计算采用虚拟化技术大幅提高服务器、存储的利用率，具有弹性配置、按需服务、价格低廉、运维简单等优势。如果企业将ERP&CRM放在公有云，4年总成本节省85%/平均每100用户。 2018年，全球公有云基础设施支出占比企业IT基础设施总支出达到32%，同比提升4pct，预计2020年该比例将达到35%，如果叠加私有云，2020年全球云基础设施开支占比所有IT基础设施的比例有望达到53%。

通信新基建研究报告（78页）