LED照明行业报告：飞利浦、公牛LED照明业务（35页）

行业报告下载 2020年03月28日 07:47 管理员

飞利浦照明由皇家飞利浦分拆出的照明业务组成。皇家飞利浦公司成立于 1891 年，公司总部位于荷兰，以传统照明起家，1918 年成为欧洲最大的照明公司。2005 年飞利浦收购技术领先的 LED 照明供应商 Lumileds47%股权，收购完成后持股 96.5%。2014 年 9 月，飞利浦将旗下业务拆分为照明和医疗两大业务集团。2015 年，由金沙江创投牵头的中国财团计划以 33 亿美元收购飞利浦照明 Lumileds 的 80.1%股份，但该项交易被美国外国投资委员会（CFIUS）以“有关国家安全的顾虑”为由未通过批准，双方决定停止此项交易。2016 年 5 月，飞利浦照明首次在荷兰阿姆斯特丹泛欧证券交易所上市交易，计划出售至少25%的股权，公司随后宣布首次公开募股计划融资6.94亿-8.44亿欧元。 2016 年 12 月，私募股权巨头美国阿波罗全球管理公司以 15 亿美元收购飞利浦照明 Lumileds 的 80.1%股权，并于 2017 年独立运营。2018 年 3 月，飞利浦将照明产品和服务授权给 Signify，飞利浦照明更名为 Signify，致力于专业照明和家具照明灯泡、灯具及其他照明产品。

专业照明与 LED 业务占比提升，欧洲与美洲为主要销售市场。自 2015 年至 2019 年，公司专业照明、LED 业务占产品收入结构比率稳步提高，2018 年以后，两者之和超过 70%，为公司贡献大部分收入。家居智能照明收入占比总体稳定，占 8%左右。光源收入占比逐年减少，2019 年份额已不足 2015 年份额的一半。在飞利浦照明分区域收入结构方面，欧洲与美洲为公司主要销售市场，其中 2019 年欧洲区域收入占比 36%，美洲占比 28%。

飞利浦照明能够成为全球领先的照明企业一方面在于其自身不断进行研发投入，优化产品结构；另一方面在于其适时并购产业链相关公司，不断完善其全球照明业务版图。（一）注重产品研发，顺应行业发展提升 LED 照明占比 1、注重研发投入，LED 产品占比快提升飞利浦照明注重研发投入，每年研发投入金额占当年销售收入的 4%以上，其中 2019 年研发投入金额 2.7 亿欧元，占当年收入 4.3%。在公司持续研发投入基础上，公司顺应 LED 照明对传统照明替代趋势不断调整产品结构，LED 相关产品占比由 2015 年的 43%提升至 2019 年的 78%。