烟草行业报告：烟草薄片（26页）

行业报告下载 2020年04月21日 07:40 管理员

对薄片需求进行敏感性分析，将标准卷烟平均每支重量设定在 0.87g-0.93g 之间变动，卷烟中薄片掺配率设定在 4.0%-8.0%之间变动。假设国内每年卷烟销量为 23500 亿支。当标准卷烟平均每支重量为 0.90g，薄片掺配率为 6.0%时，薄片需求可达 12.7 万吨。随降焦减害工作推进，薄片用量有望进一步提升。2004 年国家烟草专卖局发布《关于调整卷烟焦油限量要求》的通知，企业生产的盒标焦油量在 15mg/支以上的卷烟不得进入销售市场。2010 年国家局印发《烟草行业“卷烟上水平”总体规划》，提出积极实施降焦减害战略，努力实现产品质量安全稳定。随后，卷烟降焦技术不断进步，行业卷烟焦油量平均值稳步下降，国内低焦油卷烟实现了快速发展。2012 年国家局再次发文，要求从 2013 年 1 月 1 日起，盒标焦油量在 11mg/支以上的卷烟产品不得在境内市场销售。2014 年国家烟草专卖局印发通知，要求加快卷烟降焦减害技术成果推广应用，实现 2015 年全国卷烟盒标焦油限量降至 10mg/支。随着国家卷烟减害降焦工作的逐步推进，造纸法烟草薄片的使用规模预计将进一步扩大。

上游：中烟公司为烟草薄片生产加工企业下达生产指标并提供原材料。烟草薄片的主要原材料为烟草废料，包括来自打叶复烤中产生的根尖、末和卷烟工业企业生产中产生的废烟丝、烟末等，而打叶复烤、卷烟生产皆属中烟工业公司业务。中游：取得许可的企业进行烟草薄片的生产制造，民营企业可参与。目前烟草薄片的生产企业主要可分为两类，第一类是由中烟公司自建的烟草薄片生产企业；第二类是中烟公司与第三方出资共建生产公司，第三方或通过提供技术支持参与，或由国家烟草专卖局取得烟草薄片生产资质后参与生产。第二类生产企业中的“第三方公司”可以是民营企业。在我国烟草薄片制造生产环节中，华宝国际占据着重要地位。华宝国际的烟草薄片业务主要由其全资附属公司广东省金叶科技开发有限公司负责，作为国家烟草专卖局造纸法再造烟叶研发基地，广东金叶为另外 7 家烟草薄片生产企业提供工程技术支持，并分别与广东、云南、上海、江西、湖南等中烟公司建立联合实验室，同时广东金叶还持有其中三家公司的股权，产能在 3w 吨左右。下游：我国烟草薄片的唯一使用者为中烟工业公司。企业加工生产的烟草薄片产品以及剩余原料废料最终将由中烟公司统一回收。根据各薄片生产企业产能加总统计，我国薄片年生产产能在 16.5w 吨左右，而每年需求量在 11-13 万吨左右，目前薄片生产行业处于产能过剩阶段。

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