建筑设计行业研究报告：基建发力设计先行（20页）

行业报告下载 2020年05月17日 06:46 管理员

交通强国战略推出加强综合性设计龙头竞争优势，未来龙头市占率有望加速提升。交通强国《交通强国建设纲要》提出提出三大转变：1）由追求速度规模向更加注重质量效益转变；2）更加注重多种交通方式一体化融合发展；3）由依靠传统要素驱动向更加注重创新驱动转变（加大新技术研发、智慧交通等）。我们认为，交通强国战略强调不仅要求保持一定交通投资强度、重点区域增加交通网密度，更要求的是交通基础设施品质和功能性的提升，这将对前端的规划设计提出更高、更多层次的要求，未来综合交通设计龙头的重要性有望进一步突显，市占率有望加快提升。

设计公司轻资产正现金流优势显著，其相关服务主要包括编制工可、初步设计、施工图设计、施工配合、竣工验收五个主要阶段，整体工期较长，通常需要 3-5 年。施工图设计阶段结束后项目主要阶段完成，一般可收到全部项目款 80%，且每阶段业主付款后才推进下一阶段，因此收款保障性较高。同时由于设计业务轻资产运营，主要成本为人工与服务采购，约占项目总收入 45%，随着项目推进较为均匀支付，收款与支出之差构筑了公司现金流常年为正的护城河，现金流持续表现优异。

江苏、浙江相继推动交通强省方案。江苏发布《交通强国江苏方案》，明确了交通强省建设八大重点任务，包括着力构建高质量的综合交通网络体系、高效率的货运服务体系、高品质的客运服务体系、高水平的绿色交通体系、高标准的平安交通体系、高水准的智慧交通体系、高层次的创新发展体系、高效能的交通治理体系。随后，浙江举行全面推进高水平交通强省建设动员大会，明确浙江将推进沿海高铁、杭州萧山机场综合枢纽、沪杭甬超级磁浮等千亿元“超级交通工程”建设，并将落地总规模 1.2 万亿元的“十大千亿”工程和总规模 2.4 万亿元的“百大百亿”等各类交通建设项目。