锂行业报告：雅保Albemarle的全球锂业版图（53页）

行业报告下载 2020年06月21日 07:13 管理员

雅保公司作为全球最大的锂业巨头，其根本在于拥有全球储量最大、品位最高、成本最具竞争力、地域多元化的盐湖锂资源和矿石锂资源。具体的，公司的锂资源开采以智利的 Atacama 盐湖以及西澳的泰利森锂业-格林布什固体锂矿（49%参股）为主导，以美国银峰盐湖为补充，另外以西澳 Wodgina 固体锂矿（关停）、阿根廷 Antofalla 盐湖（勘探）、美国 Kings Mountain 固体锂矿（封存）为储备。上述锂资源若全部得到充分的利用，预估可提供超过 38 万吨/年（碳酸锂当量）的上游锂原料保障。盐湖锂资源: Atacama 为主导，银峰为补充，Antofalla 为远期布局公司旗下控制智利 Atacama（扩产）、美国银峰（在产）、阿根廷 Antofalla（前期勘探）三个盐湖资产，构建了大规模、低成本、地域多元的上游原料生产基地，将碳酸锂和氯化锂等基础锂产品供应至后端配套的全球锂深加工设施。

Atacama 盐湖位于智利北部安托法加斯塔地区，坐落于安第斯山脉脚下，临近智利与阿根廷和玻利维亚的国界，盐湖长约 100 公里，宽约 80 公里，海拔约 2300 米。同时，Atacam a 也是全球最为干燥、少雨的地区，高蒸发率非常适合盐田晒卤。目前雅保、SQM 是该盐湖上唯二在产的资源开采商，两者均从智利政府机构 CORFO 租赁矿权，在不同的划分区域内开采钾、锂资源。Atacama 盐湖是目前全球储量最大、平均锂浓度最高的盐湖资源，也是雅保与 SQM 最为核心的旗舰资产。雅保旗下 Atacama 盐湖采矿权的面积约为 1.67 万公顷，仅仅在 SQM 矿权区域内的锂储量便达到了 920 万吨金属量（雅保方面未披露具体的资源量、储量数据），远超全球其余的优质盐湖资源。

雅保以及 SQM 旗下矿权的平均锂浓度达到 1570m g/L- 1835mg/L，远高于全球其余的一线盐湖。雅保锂业务的前身于 1975 年签署了矿权租约， 1984 年首次实现了碳酸锂产品的生产。由于资源禀赋和自然条件优越，雅保在 Atacama 盐湖采用传统的“碳酸盐沉淀法”从事提锂，在抽取卤水后（含锂 0.2%），利用太阳能将卤水在盐田中蒸发富集（具备多套蒸发晒卤系统），大约 18 个月后，再将 6%的含锂老卤（钾肥已提取完毕）运输至位于安托法加斯塔港口附近的 La Negra 工厂进行碳酸锂和氯化锂的生产。目前 La Negra 建成的一期、二期总共具备碳酸锂当量产能 4.4 万吨/年，另外三期、四期合计 4 万吨/年的碳酸锂产能在建，有望于 2021 年逐步投产（因疫情而有所延后）。未来雅保还计划择机实施回收率优化项目，将在不新增扩大盐湖矿区卤水抽取的前提下提高碳酸锂的产出。雅保在 2016 年底已与智利政府机构 CORFO 关于扩大提锂配额达成一致，在开发出提升卤水提锂回收率的新技术后，雅保已与 CORFO 商议将 Atacama 盐湖的提锂配额扩大至碳酸锂当量 14.5 万吨/年（若不采用新技术，则为 10 万吨/年），直至 2043 年租约到期。在最初始的 Atacama 开采协议中，雅保并不需要向矿权所有人 CORF O 支付权益金，但在新签署的提锂协议中，公司需根据碳酸锂、氢氧化锂以及钾肥产品的平均售价支付累进制的租约费用（最高一档的进阶费率高达 40%），加权平均售价越高、租约费用率越高，此外还需按照销售金额的一定比例额外出资支持当地社区的发展。