光伏行业大尺寸硅片行业报告：电池片环节受益（13页）

行业报告下载 2020年08月18日 06:47 管理员

2020 年国内需求有望走出谷底，平价元年已提前到来。受疫情影响的最差时点已过，需求迎来 U 型反弹，中国竞价及平价项目加速落地及海外市场复工复产推动产业链复苏。目前全球市场已开始步入复苏，从中国市场来看，上半年以执行去年递延竞价项目为主，二季度需求好转。疫情影响逐渐褪去，需求逐季转强。立足中长期的消纳、配额制等政策相继出台，我国光伏产业已由政策（补贴）驱动转到以技术提质增效的市场驱动新阶段。随着海外疫情逐步得到控制，下半年是欧美市场传统旺季，需求有望更加强劲。通过扩大硅片尺寸进一步提高组件功率输出是提升产品竞争力的又一利器，我们认为有望打破 PERC 电池普及后的产品平衡状态。大硅片能够减少组件的连接数量，可以降低组件非硅成本，增加单片组件输出功率最终带动 BOS 和 LCOE 的下降，是行业持续降本的有效途径。2019 年隆基推出 166mm 硅片以来，中环推出 210mm 硅片；2020 年隆基、晶科、晶澳等再次形成 182mm 阵营。目前 156.75mm 加速退出市场，终端需求差异化或将促使大尺寸多种规格共存的情况持续，我们认为，尺寸及规格是最终市场选择的结果。大尺寸推广的进度有望持续加速，在助力制造企业获得更高收益的同时，持续推动全产业链降本。

光伏迈向平价、低价时代，高转换效率和低成本仍是追求方向。平价时代降本仍是行业发展重点方向，光伏转换效率持续提升，行业技术仍处于快速革新状态，行业竞争格局逐渐从规模竞争向优势技术和规模效应相结合转变。大硅片和高效电池技术等在平价时代对度电成本的下降将发挥更大的作用。组件环节竞争白热化，产品差异化快速显现产业链集中度提升，组件环节尤为明显。以组件环节为例，头部企业继续加速扩张，2019 年前十企业市场占有率（CR10）接近 70%。组件除了制造环节需满足低成本和高性能要求外，还需要解决品牌、渠道、交付、供应链等多方面问题。疫情进一步加速了组件环节集中度提升，订单向一线厂商倾斜。参考 2020 年 7 月 8 日发布的《政策与需求共振,蓄力共前行——电力设备与新能源行业 2020 年中期策略》，我们认为，2020 年前五家组件企业出货量将超过 80GW，CR10 有望达到 80%。

大尺寸推进提速，引领行业正式迈入光伏 500W 时代。2020 年 2 月天合光能至尊系列超高功率组件发布，业内多家光伏企业使用不同大硅片产品，相继发布高功率组件新产品，加速推进平价新时代的来临。至尊系列基于 210mm 大尺寸硅片、多主栅、三分片、无损切割、高密度封装等多种技术整合及创新，开启了 210mm 全新的产品技术平台，组件研发差异化开始显现。至尊系列组件功率突破 500W，转换效率高达 21%，引领行业正式迈入光伏 5.0 新时代。根据天合光能在中国黑龙江省境内的大型地面电站测算数据，对比输出功率为 410W 的常规双面双玻组件，输出功率为 500W 的至尊系列双面双玻组件可降低 6~8%的 BOS 和 3~4%的 LCOE，降本优势显著。