可降解塑料行业报告：PLA 和 PBAT（22页）

上游原材料行业规模扩大使原材料价格降低，推动可降解塑料产品成本下行。造成 PLA 生 产成本高企的重要原因在于其原材料聚乳酸价格较高，单吨聚乳酸原料成本约为 9647.94 元/吨，占 PLA 生产成本 1.4 万元/吨的 69%。目前我国乳酸产能及产量水平较低，根据金丹 科技招股说明书，乳酸行业属于资金密集型的制造业，规模经济特性明显，只有达到一定 的生产规模才能有效降低生产成本。因此若国家对于 PLA 行业进行较大力度的政策支持和 补贴，促进 PLA 行业规模扩张，下游需求上升可带动上游乳酸行业规模上行，推动乳酸原 材料价格下降，实现 PLA 生产成本及价格的下降。 4. PLA 和 PBAT 为未来主流的可降解塑料产品，未来发展潜力较 大 目前可降解塑料产品以淀粉基降解塑料、PLA 和 PBAT 为主。从全球产能分布来看，淀粉 基降解塑料、PLA 和 PBAT 是主要产品。根据智研咨询发布数据，截至 2019 年，全球生物 降解塑料年产能为 107.7 万吨。其中 PLA 为 26.9 万吨，占比 25%；PBAT 为 25.85 万吨，占 比 24%；淀粉基降解塑料为 40.93 万吨，占全球生物降解塑料产能的 38%。

淀粉基塑料性能较差，无法实现完全降解，难以得到进一步推广。淀粉基降解塑料的缺点 在于其使用寿命、机械性能以及印刷性能都较差，且无法完全降解，仍会造成环境污染。 2018 年奥地利启动立法，禁止所有不可完全降解的塑料袋；2019 年欧盟宣布将逐步提高 塑料瓶必须含有的再生成分比例。按此趋势，预计未来以淀粉基塑料为代表的生物不完全 可降解塑料将会被市场逐步淘汰。 PLA 和 PBAT 性能佳，可实现完全降解，是未来主流的可降解塑料产品，行业发展潜力较 大。PLA 透明性好，具有良好的生物相容性，用于生产日用塑料制品、薄膜，医用产品包 装等。PBAT 有较好的热稳定性、力学性能，用于生产一次性日用品、包装材料、农用薄 膜等领域。二者使用后能被自然界中微生物完全降解，将成为未来主流的可降解塑料产品。

我国 PLA 产能及技术水平较低，海正、丰原公司等已初步具备聚乳酸量产技术，金丹科技、 金发科技 PLA 产能规划在建中。目前全球 PLA 年生产能力约 35 万吨，其中 NatureWorks 和科碧恩-普拉克产能占到了全球约 7 成的产能。聚乳酸的生产在我国目前仍属起步发展 阶段。受国内聚乳酸行业起步晚、原材料丙交酯受限等因素的影响，生产规模普遍较小。 国内企业中，目前海正、丰原公司等已初步具备聚乳酸量产技术，但我国 PLA 产能依然有 限，国内企业如金丹科技、金发科技已经开始规划布局对应产线，预计未来我国对应产能 及产量将持续提升。国内已有 PLA 及规划在建产能如下表所示。