纺织服装行业报告：优衣库（43页）

行业报告下载 2020年08月23日 07:17 管理员

薄利多销，为消费者获取更多实惠是品牌出发点和着力点。虽然优衣库以直营渠道为主，但毛利率仍保处低水平，这说明其加价倍率较低，约为 2-3 倍左右。这主要得益于优衣库对产品、渠道、供应链的有效管理，促使其将更多实惠给予消费者。我们认为，优衣库核心优势主要是其高性价比的产品，精细化的管理，以及顺应新消费趋势的底蕴与观念。优衣库的最强产品是基本款。产品以生活方式为维度，推出 Uniqlo U、Sport、 Knit、Jogger 4 种场景服饰，满足消费者对服装和生活品质的需求。其 SKU 保持在 1000 款左右，相比其他全球性快时尚品牌，优衣库 SKU 数量相对较少，所以库存压力较小，这有利于保持库存周转效率处于良性状态。

专注将单品做到极致。一方面，重视面料研发，持续提高技术。公司不断推出 HEATTECH、摇粒绒等产品并畅销大卖。2003 年与日本纺织业巨头东丽合作，研发更薄、更干爽、更舒适的服装面料（优衣库面料技术详见下表）。另一方面，严格质控，提升工艺。在服装行业中，平均次品率为 2%—3%，而优衣库要求工厂将次品率降至 0.3%。通过面料研发及工艺质控，赋予优衣库品牌更多价值。优衣库为每个人提供简约优质舒适服饰，它兼具功能性和舒适性，以可以满足不同类型消费者对着装的诉求。公司推出“Made for All”的销售理念，以捕获更广泛的消费群体。2020 年（2019 年 1 月-2020 年 6 月）客单价同比增长 101.5%，虽然受到 2020 年疫情影响，公司上半年整体表现仍较理想。

迅销自创立至今经历数十年的沉淀，从一家小型男装店成长为日本服装零售龙头再成长为全球服装产业巨头，其成功之路值得我们认真分析与学习。1984 年迅销创立第一个品牌优衣库；此后公司发展稳扎稳打、倍道而进。我们将迅销的发展历程细分为四个时期：本土市场开拓期（1984-1994 年）、快速成长期（1995-2004 年）、海外布局开拓期（2005-2010 年）及海外加速推进期（2011 至今）。

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