光伏电池的核心辅料报告：光伏银浆市场（28页）

行业报告下载 2020年08月23日 07:15 管理员

高温银浆市场竞争激烈，国内四大银浆厂商占比不足 35%。目前国内四大银浆厂商（帝科股份、苏州固锝、匡宇科技、常州聚合）高温银浆市场份额合计不足 35%，市场竞争相对激烈。其中帝科股份占比最大约 13%左右，苏州固锝市场份额超 10%。除此，国际四大银浆企业（贺利氏、杜邦、三星 SDI、硕禾电子）等由于成本和技术升级问题，正逐步被国内龙头所替代。低温银浆产能不足，垄断性较强，京都 ELEX（KE）市占率超 90%。HIT 电池最早是由日本三洋公司申请注册，并以 HIT 品牌为光伏电池商提供 HJT 光伏组件，随后美国、法国、瑞士等国成立课题组对 HIT 展开研究，形成了低温银浆供应格局，即日本京都 ELEX（KE）、日本住友、日本昭荣、日本 Nanotech、美国汉高、杜邦等为主，但银浆厂商由于超细银粉原料供应问题、产品导电率、焊接力等问题，均陆续退出市场。

京都 ELEX 凭借其股东分别为有机树脂龙头日本第一工业制药和全球银粉最大制造商日本 DOWA，在原料和产品性能方面优势明显。目前 KE 对于低温浆料的报价为 6500-6800 元/kg，远超正面银浆的 4500-4800 元/kg 的报价。苏州晶银加码低温银浆市场，已实现量产。国内企业在高温银浆已逐步站稳了脚跟，并开始逐步向低温银浆进军。但整体尚处于起步阶段，目前宣传涉足该领域的国内厂商主要有晶银新材、帝科股份、常州聚和、深圳首驰等 4-5 加企业。目前进展相对较快的主要有苏州晶银和常州聚和，截至 6 月，苏州晶银已经实现了 686kg 的低温浆料出货，客户涵盖了以通威为主的国内 HIT 电池厂，以及海外 2 家电池厂。另外常州聚和进展也较迅速，其团队拥有超过 30 年银浆开发经验其 HIT 低温银浆产品已经多家国内 HIT 电池客户评估认可。帝科股份也已开始给通威进行公斤级别的供样试产。

从内外政策来看，光伏行业在财政补贴、税收优惠等方面均有一定的扶持政策，有望力挺光伏行业全面扩容。2025 年全球新增装机量或达到 287GW，较 2019 年增长 145%，年复合增长率为 6.5%：在产业链降价带来的装机成本下降、平价区域扩大等因素的助推之下，内外光伏需求有望持续稳定增长。叠加 HIT 电池渗透率的逐步提高，全球光伏市场有望迎来黄金期。