无糖饮料行业报告：减糖潮流兴起（8页）

行业报告下载 2020年08月20日 15:42 管理员

今年的新品中，我们发现康师傅的两款无糖茶（冷泡绿茶和茉莉花茶）和雀巢银鹭的三款山云茶画无糖茶（正山小种、大红袍和四季春）彻底无糖且较少添加，统一茶霸添加了赤藓糖醇和人工甜味剂，元气森林燃茶则通过赤藓糖醇产生甜味，并在桃香、玄米、草莓茉莉口味中加入了食用香精。国内新晋饮料企业的 0 糖气泡水一般同时添加了赤藓糖醇和人造甜味剂三氯蔗糖，来增加甜味，并通过添加食用香精加强复合口感。而百事和伊利今年推出的气泡水则是真正的 0 糖，没有任何甜味剂。另外，伊利的黄瓜味和百香果味乳矿气泡水添加的是真实果汁，不含香精。

新兴饮料公司喜茶、奈雪、元气森林均于近期完成新一轮融资。据各大媒体广泛报道，元气森林 7 月完成最新一轮融资后，投后估值达 140 亿人民币。媒体披露的元气捷报显示，元气森林 2020 年 1-5 月公司收入达 6.6 亿人民币，若按年化计，公司 2020 年收入将达 15.8 亿人民币，投后估值约对应 9 倍 2020 年市销率。喜茶则于 3 月完成 C 轮融资，经各大媒体广泛报道的投后估值为 160 亿人民币。喜茶目前有超过 450 家门店，假设单店月均收入 100 万人民币，则年收入约 54 亿人民币，投后估值对应 3 倍预期市销率。根据彭博普遍预期，国内外已上市的饮料头部企业，其 2020 年市销率大概在 1 倍到 9 倍之间。

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