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中国替代能源行业研究报告:风电和太阳能(38页)

行业报告下载 2021年06月06日 07:53 1 管理员

水电是中国利润率最高的替代能源细分市场 水电是所有替代能源中发电成本最低的,因为“燃料”是免费的。水电的主要发电成本是折旧。 水电的单位发电成本约为人民币0.10元/千瓦时(不含增值税),低于燃煤的人民币0.29元/千 瓦时(不含增值税),核电的人民币0.22元/千瓦时(不含增值税),风电的人民币0.34元 / 千 瓦时(不含增值税),太阳能的人民币0.44元 / 千瓦时(不含增值税)。与其他同类电力公司 相比,水电的毛利率最高(约为60%,比同类平均水平的24%为高)。 水电运营商是现金牛 由于单位发电成本低,水电运营商的毛利率较高。另外,水电上网电价为每度0.24元人民币 (不含增值税),远低于燃煤电价(0.35元人民币/千瓦时,不含增值税),因此无需补贴,从 而避免了高应收账款的问题(由于地方政府的补贴延期,风电和太阳能运营商的应收账款较 高)。若没有任何重大的装机容量扩张计划,水电运营商通常会拥有强劲的现金流,因此使其 成为良好的投资标的,尤其是在流动性短缺的情况下。

2021年和2022年水电发电量将同比增长4%/ 2% 我们认为,由于水电装机容量的增长受到地理环境的限制(需要有河流的丘陵地形),因此中 国水电的装机容量增长是有限的。由于大型河流(例如长江,黄河等)的大多数水资源已经 开发,也限制了装机容量增长的空间。因此,我们预计2021年和2022年的全国水电发电量将 为同比增长4%/ 2%。2030年碳达峰和2060年碳中和的愿景将加速风电和太阳能的发展 核电站和水力发电站的建设周期较长,前者的工期为5至8年,后者的工期不少于5年。风机和 太阳能发电板通常只需要六个月的建设时间,因此它们是更快速地提高清洁能源发电量的方 式。

我们预计中国的风电装机容量增长在未来几年将相当强劲,从而实现政府的长期目标。 由于装机容量强劲增长,中国的风电发电量将在2021年和2022年同比快速增长27%和26% 我们认为,尽管国家实行了“平价上网”政策(可再生能源无电价补贴政策),但碳排放目标仍 将刺激中国在未来几年的风电装机容量的增长。我们之前预计,到2021年,中国的风电总装 机容量将同比增长11%,因为“平价上网”政策将降低运营商投资风电装机的动力。然而,随着 碳排放目标的确定,对风电的需求将大幅增加,从而加速装机容量的增长。我们预计2021年 和2022年中国的风电装机容量将同比增长28%和25%。在强劲的装机容量增长的推动下,我 们预计2021年和2022年的风电发电量将同比增长27%和26%。

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标签: 新能源|电力|电池|储能

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