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险资配置报告:海外保险资管发展经验借鉴(35页)

行业报告下载 2023年11月02日 07:29 管理员

近年来全球资产管理规模总体保持增长;2022年主要经济体加息、宏观经济下行压力加剧,全球资管规模拐头向下。2010年 以来,全球权益市场表现总体较好、资产管理规模总体保持增长。根据BCG,截至2021年末,全球资管AUM约110万亿美元, 较2010年翻倍。但利率水平上升、宏观经济承压,股票和债券市场回调,2022年全球资管AUM仅98.3万亿美元(YoY-9.5%); 其中,BCG统计的2022年74家资管机构AUM净流入1.7万亿美元,在2022年初AUM占比仅1.6%、不及2019-2021年比例的一半。 根据WTW统计,在2021年全球AUM排名前500的资管机构中,排名前20机构的AUM占比高达45.2%,市场份额自2018年以来 保持稳健增长,头部效应明显。全球资管业大类资产配置结构总体稳定,权益类资产占据主力、固收次之。根据WTW,2017年以来,被统计机构AUM在权益 和固收类资产配置比例总体维持在80%左右;截至2021年末,投向权益类资产的AUM占比46.6%、固收类资产占比33.9%、另 类资产占比5.9%、现金占比6.5%、其他资产占比7.1%。

资产配置工具以基金为主,各类工具占比总体保持稳定。根据WTW,2017年以来,被统计机构AUM投向基金的资产占比始终 保持在70%以上,投向独立账户占比约20%左右;截至2021年末,投向基金、独立账户和其他工具的AUM占比分别74.9%、 19.2%、5.9%。保险系资管在头部机构中占据一席之地,但资金来源和产品形态与专业资管公司和投行相比较为有限,机构数量和AUM占比 有限。根据ADV ratings,总体来看,头部资管机构以独立的专业资管公司和投行为主,保险系资管机构数量和AUM占比相对 有限。截至23Q1末,在全球AUM排名前50的资管机构中,保险系资管机构不到15家,保险资管AUM合计约15万亿美元、在前 50合计AUM中占比不足20%。其中,安联集团及其独立子公司PIMCO、法通保险集团、保德信、安盛集团和永明金融的AUM 规模均超过1万亿美元,在前50合计AUM中占比10.51%,保险系头部资管机构的管理规模具备一定优势。

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