逆变器行业报告：逆变器出海大势所趋（71页）

行业报告下载 2020年10月12日 07:58 管理员

逆变器赛道好，轻资产高ROE高周转：横向对比逆变器行业（锦浪科技、固德威）、硅片行业（隆基股份）、硅料行业（通威股份），逆变器行业商业模式轻资产高周转，ROE、资产周转率都很高，是优质赛道。组串式毛利率高于集中式：从单价看，户用逆变器单价远高于商业和工业，原因在于集中式逆变器更多应用于集中电站和大型分布式，客户更多为电站商，2B模式低单价、低毛利率；组串式逆变器更多应用于中小型分布式和户用，客户为经销商、集成商和安装商，而他们的下游更多为个人消费者，类C端属性毛利率较高。集中式逆变器：核心为先汇流，再逆变。多块组件串联一起提高总电压，产生的直流电进入汇流箱，再通过汇流箱并联提高总输出电流，高电压X高电流→大直流功率（通常在500KW 以上），再输入至集中式逆变器转换为交流电。集中式逆变器需要先汇流的原因在于一般只有2路MPPT，无法实现组件串之间的大量并联，所以需要依靠汇流箱。 p组串式逆变器：核心为先逆变，再汇流。多块组件串联连入组串式单路MPPT，多路MPPT之间并联接入组串式逆变器，直流电转换为交流电后，再接入交流汇流箱传入电网。组串式逆变器后汇流的原因在于有多路MPPT，自身可以实现组件串之间的大量并联。

为什么需要MPPT？组件输出随太阳能辐射强度、电池自身温度等变化；为了获得最大输出功率、提升发电量，需要时刻跟踪最佳功率输出点，MPPT全称为最大功率点追踪控制算法，目的是找到最佳功率点，传达给控制器最佳功率需求。 pMPPT原理：组件在不同光照辐射、温度、遮挡等条件下，下图曲线在不断变化位置，故具备不同的最佳功率输出点；最大功率点如图中虚线蓝点，当环境条件变化时（比如光照强度、环境温度等），I-U曲线位移，最大功率点发生变化，MPPT作用就是在环境变化时找到最佳功率点。有遮挡或者局部故障情况下，组串式影响远小于集中式。正因为组串式多路MPPT，且单路 MPPT连接2个组串（并联），单个组串链接组件块数（串联）少，如果其中某块组件被遮挡或者故障，只影响该个组串的发电量，对同一MPPT下另一组串影响很小，对其余MPPT下的组串不影响。而集中式逆变器由于仅两路MPPT，单路MPPT下组件均串联，其中某块组件被遮挡或者故障，影响整个MPPT的发电效率，对系统影响很大。