复盘目前增长:2024 自然年第一三共 HER2 ADC 德曲妥珠单抗在全球销售额合约 38 亿美 元,同比增长约 50%,德曲妥珠单抗强劲增长得益于...
2025-04-18 20 医药医疗器械行业报告
药店份额仍在加速向头部集中:2019 年,药品零售市场销售额增速 3.9%,2020 年初受疫情影响,Q1 同比增速仅为 0.6%,Q2 随着防疫物资供应逐步恢复正常及复 工复产的需求增加,增速升温至 2.8%。相比于 4 家上市药房 Q1 平均 23%的收入增 速,Q2 平均 25%的收入增速,药店份额仍在加速向头部集中。根据米内网的数据,样本药店在疫情期间业绩两极分化,虽然整体一季度业绩负 增长的药店数量占比近 48%,但总样本中有 9.2%的药店销售额增加了 50%以上,14% 的药店销售额下降 25%以上。药店连锁率持续提高:2010 年,我国连锁药店数量占比仅为 34.34%,2019 年增 长到 55.34%,逐年提升的原因在于:1)从政府监管来看,监管会继续趋严,惩罚会 增加中小药店成本;带量采购等政策影响下,中小药店议价能力弱,同店增速甚至为 负。2)连锁零售企业一般具备资本实力强、精细化管理和议价能力强的竞争优势, 在执业药师、资金、厂家资源、供应链能力方面领先于其他中小药店。相比美国的药 店连锁率 2018 年已经达到 62%,我国药店连锁率在 2019 年为 55.34%,我国药店连 锁率的提升仍然有较长的路要走。
现状一:竞争区域激烈,同店服务人次下降。最近几年,由于药品零售行业的快 速发展,药店设立门槛较低,药店门店数量迅猛增长,导致单店服务人数出现了一定 程度的下降,市场竞争进入相对白热化的阶段,单店服务人次总体呈现下降趋势, 2018-2019 年店均服务人口同比分别下降 6.79%、6.38%。执业药师在慢病管理、社区安全合理用药宣教、突发公共卫生事件应急保障等方 面发挥着积极作用,基于此,2020 年 8 月,国家药监局发布《关于规范药品零售企 业配备使用执业药师的通知(征求意见稿)》,在过渡期内,对于执业药师存在明显缺 口的地区,允许药品零售企业配备使用其他药学技术人员承担执业药师职责。药店 配备执业药师门槛降低,一方面有利于上市药房加快门店扩张进度,另一方面行业 并购价格预计将下降。中西部及基层地区药店率先受益。 现状三:毛利率呈现波动下滑趋势、净利率 2019 年下滑幅度大。行业平均毛利 率自 2010 年至 2016 年稳健提升,但在 2016 年后呈现波动下滑趋势,主要原因为近 几年带量采购、处方加速外流,导致毛利率较低的处方药占比提升,拉低行业整体毛 利率,2019 年下滑到 28.80%。作为行业标杆企业的 4 大上市药房也因此经历了毛利 率持续下降的时期,但毛利率高于行业平均。行业净利率随着人力资源成本上涨(如 执业药师门槛提升)、房屋租金等成本的上升,自 2014 年呈现下降趋势,在 2019 年 达到了近 10 年最低点,但是上市药房平均净利率仍高于行业。可以说明:1. 上市药 房毛利率、净利率皆高于行业,零售药店行业具有规模效应;2. 传统高毛利导向经 营模式不适合未来发展,向专业服务转型迫在眉睫;3. 预计未来行业净利率水平随 着药店加强专业服务、带量采购下药店上游议价能力提升、疫情后部分房屋租金出 现减租、免租,有望逐渐上升。
标签: 医药医疗器械行业报告
相关文章
复盘目前增长:2024 自然年第一三共 HER2 ADC 德曲妥珠单抗在全球销售额合约 38 亿美 元,同比增长约 50%,德曲妥珠单抗强劲增长得益于...
2025-04-18 20 医药医疗器械行业报告
世界卫生组织提出“健康不仅是躯体没有疾病,还要具备心理健康、社会适应良好和有道德”。2025年,国民对健康的定义 除了身心健康、状态积极、作息规律之外...
2025-04-17 26 医药医疗器械行业报告
根据药渡数据库统计,在 2024 年中,总计 19 家中国生物医药公司在中国大陆、 香港和美国纳斯达克完成 IPO。其中 A 股上市 6 家(科创板上...
2025-04-17 25 医药医疗器械行业报告
在当今全球化竞争日益激烈与国内经济结构深刻转型的背景下,企业面临着前所未有的复杂外部环境。高 管作为企业战略实施与日常运营的核心驱动力,其团队的稳定与...
2025-04-17 18 医药医疗器械行业报告
2021 年,中美关节置换手术量差距仍然巨大,2021 年中国全髋关节置换 术共约 77 万例,全膝关节置换术共约 52 万例,而美国 2021 年全...
2025-04-16 24 医药医疗器械行业报告
MG 为神经肌肉接头传递障碍诱发的自免类疾病,生物制剂打开治疗新格局 重症肌无力(Myasthenia Gravis, MG)是一种由神经肌肉接头(N...
2025-04-16 19 医药医疗器械行业报告
最新留言