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2025-03-28 6 化工行业报告
产能利用率逐年提升,供需格局持续改善。按照名义产能计算,2020 年六氟磷酸锂行业产能利用率 66.47%,相比 2019 年提升了 6.93 个百分点。2021 年由于天赐材料 6 万吨液体六氟(折合 2 万吨固体) 产能投产,导致名义产能出现较大增长,产能利用率降低 1.11 个百分点至 65.36%。但是由于行业新 增产能投产时间均在 2021 年第三季度,实际贡献产量有限,预计 2021 年行业实际有效产能 6.58 万吨, 对应产能利用率 79.02%,同比提升 12.55 个百分点,产能利用率明显提升,供需格局不断改善,为六 氟磷酸锂价格持续上涨提供支撑。供需季节性错配,旺季供不应求。根据我们的测算,2021 年全球六氟磷酸锂需求逐季环比增长,产 能在 2021 年前三季度保持稳定;因此,预计供需将出现明显的季节性错配,产能利用率快速提升, 第三季度名义产能利用率或将超过 100%,价格有望持续上涨。
有机溶剂法制备六氟磷酸锂成本与盈利估算。有机溶剂法是行业内商业化应用较广的制备方法之一, 由于固定资产投资低、工艺步骤少,成本有一定的优势,行业龙头企业天赐材料采用该方法制备液 体六氟磷酸锂。根据我们的估算,当前时点有机溶剂法制备液体六氟磷酸锂的成本为 2.17 万元/吨, 折合固体六氟磷酸锂成本为 6.50 万元/吨,在当前含税价格 11.50 万元/吨的条件下,单吨毛利润为 3.68 万元,对应毛利率为 36.15%,相比氟化氢溶剂法有一定的优势,盈利能力相对较强。
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